Disclaimer: O vídeo têm propósito exclusivamente informativo e o intuito apenas de servir como um canal de discussão sobre estratégias gráficas e fundamentalistas. Em nenhum momento, as opiniões pessoais do autor representam recomendações de investimento financeiro de qualquer natureza. O autor não recomenda que seja feito uso desses modelos em aplicações comerciais e por sua vez, não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas.

Disclaimer: O vídeo têm propósito exclusivamente informativo e o intuito apenas de servir como um canal de discussão sobre estratégias gráficas e fundamentalistas. Em nenhum momento, as opiniões pessoais do autor representam recomendações de investimento financeiro de qualquer natureza. O autor não recomenda que seja feito uso desses modelos em aplicações comerciais e por sua vez, não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas.

Destaques 3trim.2012

• Receita Líquida no Brasil R$582milhões (+25%). RL consolidada foi de R$794M.
• Margem bruta consolidada caiu 5%, para 40,6%. No 3trim2011 estava em 45,6%.
• Ebitda 3trim.2012 R$03M. Margem Ebitda do 3trim. ficou em 13%.
• Lucro Líquido foi de R$74,1M (-3,4% ante 3trim.2011). Impactando principalmente pelo menor resultado financeiro. O Capex maior e a redução da Selic, reduziram a receita com juros sobre o caixa.
• Caixa no final do trimestre foi de R$660M. Dívida Bruta R$299M.
• Vendas de sandálias no Brasil foi 23% maior do q o 2trim.2012.
• 16 franquias abertas no 3trim.2012.
• Vendas de calçados esportivos +45% ante o 2trim2012. O problema das importações da Mizuno, visto no trim. anterior, foi resolvido.
• Preços de sandálias e calçados esportivos aumentaram entre 2,5% e 10%.
• Despesas Gerais de Fabricação caíram 4% mesmo com o aumento das vendas.
• Na Argentina, volume de vendas e a receita cresceram 8% ante 2trim.2012. Mas houve perda na margem.
• Preço da borracha e o dólar pressionaram ainda as margens.

Comentários CHR

A Alpargatas continua se mostrando uma excelente empresa. Apesar da queda da borracha, a commoditie ainda continua influenciando as margens da empresa. Enquanto a expansão internacional nos EUA e na Europa continua com vigor, a Argentina ainda não deslanchou.

A compra da Osklen é uma tacada ousada. A empresa pretende se tornar a maior empresa nacional de lifestyle de luxo. O segmento de vestuário não é o expertise da empresa. Vale acompanhar como será esta migração.

Dentro do filtro fundamentalista a empresa não atende aos critérios de valor relativo no mercado. As ações já valorizaram mais de 30% em 2012 e nos últimos 4 anos os ganhos ultrapassam os 800%. Boa parte das expectativas dos investidores já parecem refletidas no preço.

Graficamente, o ativo, ALPA4, lateraliza próximo do seu topo histórico. A retomada da tendência depende do rompimento da máxima dos últimos 10meses. No curto prazo, o IFR semanal bastante sobrevendido indica um possível repique.

Patrimônio Líq.	Receita Líq.	Lucro Líquido
Caixa	Dívida Líq.	Ebit

 

Gráfico Semanal	Gráfico Mensal

Tem início no dia 26/11 mais uma edição da Semana do Trader, promovida pela Leandro & Stormer. O evento reúne renomados traders e investidores, nacionais e internacionais, falando sobre o mercado e sobre estratégias operacionais. Oliver Velez, John Crane e Alan Farley são alguns dos que passarão pelo evento. Serão 10 dias de muita informação de qualidade.

Como de costume você poderá obter 5% de desconto* para participar deste grande evento. Para ganhar o desconto, basta acessar o site do evento, www.semanadotrader.com.br, escolher a modalidade na qual deseja participar, e informar para Central de Atendimento  o cupom CHR.

Mas este ano a minha participação vai além de simplesmente divulgar e assistir o evento. O Leandro me fez o convite e eu aceitei. No dia 03/12 vou ministrar uma palestra, apresentando a minha abordagem de investimento. O nome da palestra será: “Usando  em conjunto a análise técnica e fundamentalista”. Em resumo, mostrarei o meu método de investimento, como seleciono os ativos, como utilizo os gráficos para identificar os pontos de entrada, como diversificar a carteira e muito mais.

Preciso confessar… durante muito tempo, as obrigações profissionais, os compromissos pessoais e também uma certa dose de preguiça me impediram de reunir minhas ideias em uma palestra. Mas agora, depois de pronta, estou muito ansioso pela apresentação. Espero contar com a presença de vocês seja em SP ou pela internet. Grande Abraço ! 

• A BrMalls registrou lucro líquido de R$ 100,702 milhões no terceiro trimestre de 2012, o que representa uma alta de 979,5% na comparação com igual intervalo do ano passado.
• O Ebitda foi de R$ 221,881 milhões, aumento de 27,3% na mesma base de comparação. A margem Ebitda ficou em 80,1%, aumento de 0,1 ponto porcentual.
• A receita líquida da companhia avançou 26,9% de julho a setembro deste ano na comparação anual, para R$ 278,363 milhões.
• A dívida líquida da BrMalls recuou 1%, passando de R$ 3,277 bilhões no segundo trimestre para R$ 3,244 bilhões no terceiro trimestre.
• Posição de caixa cresceu 102,1% no período, subindo de R$ 436,4 milhões para R$ 882,2 milhões.
• O aumento do caixa se deve, principalmente, pela contratação das cédulas de crédito bancário (CCBs) de aproximadamente R$ 400 milhões que tem como objetivo financiar a construção dos novos projetos de shoppings.
• Investimento total da BrMalls alcançou R$ 161,8 milhões, dos quais 43,7% foram para expansões e revitalizações, e 52,6% para novos projetos de shoppings, além de 3,7% para outros investimentos diversos.
• Resultado financeiro líquido foi  negativo de R$ 91,5 milhões, decréscimo de 22,8% se comparado ao resultado negativo de R$ 118,6 milhões no mesmo período do ano anterior.
• No terceiro trimestre, a companhia teve um crescimento de 160,4% nas despesas com vendas em relação ao ano anterior. Os gastos alcançaram R$ 7,8 milhões. A inauguração de três novos shoppings, foi a justificativa para o crescimento das despesas.
• Os investimentos (capex) da BrMalls totalizam R$ 994 milhões nos próximos anos, sendo R$ 713 milhões para novos projetos de shoppings centers e R$ 281 milhões na expansão de empreendimentos já em atividade. A maior parte dos investimentos está distribuída até o ano de 2015, com concentração em 2013.
• Atualmente, a companhia conta com cinco projetos em desenvolvimento – São Bernardo, Catuaí Shopping Cascavel, Contagem, Shopping Vila Velha e Guarujá – que representam uma adição futura de área bruta locável (ABL) própria de 125,1 mil metros quadrados. Além disso, a BrMalls possui seis projetos de expansões já anunciadas ao mercado, que quando inaugurados vão aumentar o ABL próprio em 38,6 mil m2.
• O terceiro trimestre de 2012 foi o mais fraco do ano nas vendas mesmas lojas e que lojistas vem observando melhora desde outubro. De julho a setembro, o crescimento das vendas mesmas lojas foi de 6,2%, contra 8,3% no mesmo período do ano anterior.
• A BrMalls espera vender sua participação em outros empreendimentos nos próximos trimestres. Presidente da companhia: “Pensamos em reciclagem do nosso portfólio.”
• Presidente em teleconferência não revelou planos de novas aquisições para 2013, mas afirmou que a empresa está atenta ao mercado visando continuar com a estratégia de expansão.
• Em teleconferência a empresa informou que vem trabalhando para reduzir os juros da dívida. Em outubro, a BrMalls realizou uma operação de substituição de bônus perpétuos. Reduzindo os juros de 9,75%aa para 7,82%aa.

• Lucro liquido de R$ 74,1 milhões no terceiro trimestre deste ano, queda de 15,3% ante os R$ 87,5 milhões do mesmo período do ano passado.
• O Ebitda  atingiu R$ 103,3 milhões no período, com recuo de 4,9% na comparação com os R$ 108,6 milhões do terceiro trimestre de 2011.
• A receita líquida teve aumento de 15,7% no terceiro trimestre ante o mesmo período do ano passado, passando de R$ 686,6 milhões para R$ 794,2 milhões.
• O conselho de administração da Alpargatas aprovou hoje o pagamento de juros sobre capital próprio no montante bruto de R$ 21 milhões, sendo R$ 0,05229720 por ação ordinária e R$ 0,05752691 por ação preferencial.
• Em teleconferência, diretoria da Alpargatas anuncia que pretende levar a marca Havaianas a outros produtos além das sandálias.
• Vendas na Argentina caíram 19,1% no trimestre. As vendas no mercado americano cresceram 54% e no mercado europeu, 21%. Ao todo, as exportações e vendas das subsidiárias da Alpargatas diminuíram 4,6%.
• A performance da Alpargatas no terceiro trimestre foi prejudicada pelo câmbio valorizado (afetando principalmente os produto importados da Mizuno e Timberland) e pelo preço da borracha.

• A Ultrapar registrou lucro líquido de R$ 290,8 milhões no terceiro trimestre. O resultado representa uma expansão de 29,4% em relação ao mesmo período de 2011.
• O Ebitda totalizou R$ 646,9 milhões, expansão de 20,7% no trimestre.
• A receita líquida da Ultrapar no trimestre cresceu 9,4% em relação ao terceiro trimestre do ano passado, para R$ 14,123 bilhões.
• Ipiranga adquiriu a marca am/pm, mediante licenciamento da marca e o pagamento de US$ 7 milhões, e posterior aquisição da marca, por US$ 12 milhões. Segundo a Ultrapar, a rede am/pm é uma “parte importante do modelo de diferenciação em serviços e conveniência da Ipiranga”.
• Ultrapar concluiu durante o terceiro trimestre a liquidação financeira da aquisição do Temmar, com desembolso de R$ 66 milhões
• A Ultrapar investiu um total de R$ 343 milhões no período, número impulsionado principalmente pelo desembolso de R$ 213 milhões pela Ipiranga. Do valor total investido, R$ 199 milhões foram investidos em imobilizado e intangível e R$ 14 milhões referem-se a financiamentos concedidos, líquidos de repagamentos de financiamentos a clientes.
• A venda de combustíveis para veículos leves da Ipiranga, categoria que inclui gasolina, etanol e gás natural veicular (GNV), totalizou 2,539 milhões de metros cúbicos (m³) no terceiro trimestre. O resultado representa uma expansão de 9,2% em relação ao mesmo período do ano passado e foi o principal responsável para a alta de 5% das vendas totais da Ipiranga
• Oxiteno, braço da Ultrapar com atuação no setor químico, ampliou em 34% o volume de exportações no terceiro trimestre, na comparação com o mesmo período de 2011 para 54 mil toneladas. As vendas domésticas cresceram 14% em igual comparação e somaram 150 mil toneladas.

• A BM&FBovespa apresentou lucro líquido atribuído aos acionistas de R$ 276,654 milhões no terceiro trimestre deste ano, queda de 5,2% ante o visto no mesmo intervalo do ano passado.
• O Ebitda da bolsa totalizou R$ 375,581 milhões julho a setembro, montante 8,1% superior ante 12 meses.
• receita líquida ficou em R$ 521,604 milhões no terceiro trimestre, elevação de 5,7%.
• Pagamento aos acionistas de juros sobre capital próprio e de dividendos referentes ao 3º trimestre de 2012, no valor total de R$ 221.181.000,00. Esse total equivale a R$ R$ 0,10754671 por ação. O pagamento será realizado em 17 de dezembro de 2012 e tomará como base de cálculo a posição acionária de 21 de novembro de 2012.
• A queda no resultado financeiro, motivada pela redução das taxas de juros no Brasil, afetou o desempenho da BM&FBovespa e respondeu pela redução do lucro líquido no terceiro trimestre.
• No segmento Bovespa, o faturamento totalizou R$ 263,4 milhões no terceiro trimestre de 2012, alta de 5,9% ante o mesmo intervalo do ano passado. No período, a participação do segmento no resultado da BM&FBovespa ficou em 45,3%.
• As margens de negociação ficaram em 5,728 bps no terceiro trimestre, ante 5,708 bps no mesmo período do ano passado.
• As receitas do segmento BM&F ficaram em R$ 219,3 milhões, ou 37,7% da receita total da bolsa, no terceiro trimestre deste ano,
• alta de 6,8% na comparação com o mesmo período do exercício passado.
• As receitas com depositária, custódia e back-office ficaram em R$ 26,2 milhões no período, aumento de 14,4%.
• A BM&FBovespa realizou investimentos de R$ 52,3 milhões no terceiro trimestre deste ano. O total previsto para o ano de 2012 continua entre R$ 230,0 milhões e R$260,0 milhões.

• Eletropaulo registrou lucro líquido de R$ 13,7 milhões no terceiro trimestre deste ano, montante 96,1% inferior em relação ao apurado em igual etapa de 2011.
• Ebitda também apresentou forte redução no trimestre, de 83,1%, para R$ 108,4 milhões.
• Receita líquida da companhia recuou cerca de 3,8%, para R$ 2,458 bilhões.
• Os custos e despesas operacionais subiram 23,5%, para R$ 2,106,5 bilhões.
• A AES Eletropaulo registrou queda de 0,4% no mercado total da companhia no terceiro trimestre deste ano, para 11,357 mil GWh, ante 11,404 mil GWh.
• O prazo médio de amortização da dívida sobe para 7,2 anos, ante os 6,1 anos anotados ao final do segundo trimestre deste ano. Já o custo de médio de dívida passou de CDI+1,29% para CDI+1,27%.
• A distribuição de dividendos por parte da AES Eletropaulo será analisada apenas no início do ano que vem, quando se fará uma análise dos resultados finais do exercício de 2012.
• A AES Eletropaulo planeja investimentos de aproximadamente R$ 650 milhões em 2013. No acumulado de 2012 até setembro, os investimentos da companhia totalizaram R$ 578,8 milhões.

• O lucro líquido da Telefônica/Vivo no terceiro trimestre foi de R$ 935,8 milhões, queda de 29,8% na comparação anual.
• O Ebitda da operadora de telefonia encerrou o terceiro trimestre em R$ 2,911 bilhões.
• Já a receita líquida encerrou o período em R$ 8,463 bilhões
• Venda de ativos não estratégicos foram responsáveis por uma receita de R$ 40,4 milhões no terceiro trimestre deste ano.
• Investimentos no terceiro trimestre deste ano somaram R$ 963,6 milhões, uma queda de 21,4% sobre o mesmo período do ano passado.
• Mas a projeção de investimentos (capex) para este ano continua próxima dos R$ 6 bilhões.
• A dívida líquida da Telefônica/Vivo encerrou o terceiro trimestre em R$ 1,083 bilhão, o que representou uma relação frente ao Ebitda de 0,09 vez ante 0,16 vez do mesmo período do ano passado.
• Uma definição sobre a integração de ativos na América Latina deve ficar para 2013.