Recentemente a Fosfertil anunciou ao mercado que fará um forte investimento na empresa, visando suprir a forte demanda por fertilizantes que ocorre não só aqui no Brasil mas em todo o mundo. Segundo o presidente da companhia, Vital Jorge Lopes, os aportes deverão somar R$ 2 bilhões, a preços atuais, em recursos próprios e crédito (provavelmente junto ao BNDES).

Desde que a Fosfertil foi privatizada, em 1992, este é o passo mais ambicioso da empresa. Para se ter uma idéia do que ele representa, de 1992 a 2007 os investimentos da ex-estatal que se tornou "jóia da coroa" do segmento somaram R$ 3,3 bilhões. A capacidade de produção de rocha fosfática saltou de 1,1 milhão de toneladas anuais para 3,7 milhões no ano passado (a capacidade total no país é de 6,6 milhões), enquanto a de ácido fosfórico passou de 300 mil para 800 mil toneladas anuais.

Segundo analistas, esse investimento tem potencial de duplicar o faturamento da Fosfertil porque os preços não param de subir, sob influência direta do comportamento externo. Isso aliás, tem provocado fortes reclamações dos produtores aqui no Brasil e no mundo. Recentemente inclusive, o governo brasileiro começou a facilitar as importações e a estimular um incremento da oferta no país.

Nos EUA, os agricultores se queixam que a disparada dos custos tem tornado mais difícil expandir suas lavouras em resposta à crise global dos alimentos que provocou protestos, racionamento e controle de exportação em muitos países. Os preços dos alimentos subiram nos últimos meses porque a crescente demanda por cereais, que excedeu a produção durante boa parte desta década, reduziu os estoques a níveis extremamente baixos. Ou seja, para eles, a crise dos alimentos mundial pode ser explicada pela alta dos fertilizantes. No quadro ao lado, podemos observar, que de fato os fertilizantes inflacionaram mais que o próprio petróleo (combustível).

Hoje, dados no jornal Valor Economico, demonstram que ainda superaquecida em abril, a demanda brasileira por fertilizantes começou a dar sinais de perda de fôlego em maio, em grande parte em virtude dos elevados preços praticados no mercado. Executivos do segmento admitem o efeito, mas reiteram que o encarecimento interno reflete uma tendência internacional que não deverá arrefecer nos próximos anos.

Gráfico Diário

Em uma tendência clara de alta, a FFTL4, repecurtiu de imediato o anúncio dos novos investimentos na semana passada. Do ínicio do ano até o momento, as ações já se valorizaram mais de 50%. Usando as expansões de Fibonacci, poderíamos traçar os próximos objetivos em 127,50 e 134,00. Se bem que, um papel com tamanha força compradora, a colocação de uma ordem de stop gain deve ser muito bem pensada. Talvez, o mais prudente, seja a utilização de uma estratégia de trailing stop (stop móvel).

Podemos observar, que a média móvel de 21 períodos tem servido de suporte nos últimos pull backs. Esse ponto talvez represente a oportunidade de adicionar mais lotes  (para os que já compraram) ou entrar no papel (para aqueles que estão de fora).

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A Fosfertil, maior fabricante de matérias-primas para adubos, informou através de comunicado ao mercado que o lucro líquido, nos primeiros nove meses do ano, aumentou 140% sobre igual período do ano passado. Assim como a receita líquida cresceu 27,1% em relação a igual período de 2006.

E parece que o aquecimento no setor continuará para a safra 2007-2008. Segundo a consultoria Agroconsult, o setor deve movimentar cerca de R$ 12 bilhões em 2007 no Brasil, o que equivale a um volume recorde de 24 milhões de toneladas. Segundo a consultoria, o consumo deve ser ainda maior em 2008 e com o aumento da demanda internacional por óleos vegetais, com destaque para a soja que continuará determinando o consumo de fertilizantes nos Brasil. A expectativa é de que também haja incremento no consumo do insumo para cana-de-açúcar e milho.

Dois aspectos chamam a minha atenção atualmente na Fosfertil. Com a queda do dólar a empresa reduz em muito o custo dos insumos importados. E com a crescente demanda mundial por um combustível ecológico, o consumo de fertilizantes deve acompanhar esta tendência. 

Grafíco Diário

Graficamente, a FFTL4 continua respeitando (teimosamente) uma LTA aritmética de longo prazo. Hoje, ocorreu um violino papa-stops muito desagradável para quem possuía uma ordem programada na corretora. Infelizmente em papeis com uma liquidez reduzida, o posicionamento de stops pode ocasionar perdas inesperadas. Esse movimento de hoje, confirmou um novo teste na média móvel de 50 períodos, que vem servindo como sustentação em toda a perna de alta desde novembro de 2006. A confirmação do rompimento dos 69,50 deverá levar os preços até o patamar dos 72,00, que representa o objetivo segundo as expansões de Fibonacci. O OBV se antecipou e já rompeu o topo anterior.

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O Ibov hoje, continuando com a alta, testou o topo histórico, próximo dos 58150/58200 pontos. Como já era de se esperar, o rompimento deste patamar dependerá de um acúmulo de forças por parte dos touros. Contrariando os preços, o OBV já rompeu o seu topo histórico, e mostra força compradora.

O “day after” após o corte do Fed, foi um momento de avaliação. Para alguns a baixa de 0,50, serviu para impedir a instalação de problemas maiores na economia americana, despejando liquidez no mercado. Para outros o Fed fez um corte drástico porque há “esqueletos financeiros pesados prestes a cair do armário ( )”, ou seja o pior ainda está por vir. Neste caso, outras reduções tanto da taxa básica quanto da do redesconto serão realizadas.

No cenário doméstico, o movimento do Banco Central americano, obrigará ao Copom rever a sua estratégia de estancar o movimento de baixa dos juros, citado na ata da última reunião. O diferencial de juros deve aumentar a entrada de dólares no país e isso levaria a moeda americana a ser negociada bem abaixo do atual patamar. Neste caso as pressões inflacionárias podem aumentar.

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Dos pápeis da carteira, o destaque vai para a LAME4. A varejista subiu nos últimos 2 dias quase 14%, confirmando o excelente momento do setor. Em breve deverá fazer uma nova máxima histórica. Aproveitei o momento para adicionar mais alguns lotes, próximo dos 16,00.

A FFTL4 foi outra empresa que aumentou a participação na minha carteira. Apesar de não ter acompanhado o mercado nesta euforia, a empresa promete na safra 2007/2008, uma performance superior a anterior. A compra foi próxima dos 64,00.

Farei uma análise mais profunda das duas empresas em breve.

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Mesmo o mercado ainda não demonstrando força suficiente para a retomada da tendência de alta no curto prazo, resolvi comprar um pequeno lote de FFTL4.

A Fosfertil líder no Brasil no segmento de fertilizantes e adubos, vem se beneficiando pelo forte crescimento da produção agricola brasileira, assim como pela valorização internacional dos insumos. Os números do primeiro semestre foram expressivos e espelham a demanda recorde por fertilizantes.

A Fosfertil, além do mais, representa uma boa empresa defensiva, se pensarmos na atual conjuntura da bolsa. Devido ao fato de ser uma boa pagadora de dividendos, a empresa garante um pé na renda fixa para os investidores.

Outro aspecto que deve ser considerado é a atual desvalorização do real, que eleva os custos dos insumos importados. Até o momento a Fosfertil vem conseguindo repassar o acréscimo para o mercado doméstico.

Graficamente a FFTL4, se encontra próxima de um suporte interessante, formado pela MM21 períodos e pela LTA de todo o movimento de alta iniciado em Novembro do ano passado.

Conheça um pouco mais da empresa: http://www.fosfertil.com.br/www/afosfertil/nosso.asp

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