.

Retomando o assunto sobre indicadores econômicos, neste artigo vou abordar a reunião que ocorre a cada 40 dias (aproximadamente) nos EUA e que define a taxa básica de juros americana.

O Fed e o seu diretório, nesta reunião, definem os rumos da economia americana. A definição se haverá um aumento ou uma redução da taxa depende basicamente de dois fatores: como anda o desemprego no país e se existem pressões inflacionárias.

Juntamente com a nova taxa básica de juros, o FOMC (Federal Open Market Committee) apresenta um relatório com algumas considerações sobre as ações tomadas. Um exemplo deste relatório pode ser visto, neste endereço: http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20090923a.htm . Este foi o relatório da reunião de ontem que manteve a taxa básica de juros americana em 0%-0,5%.

No final do relatório são apresentados os membros do diretório que participaram da votação. O fato de haver ou não unanimidade na votação é um aspecto muito observado pelo mercado. No caso da reunião de ontem, todos os participantes concordaram com a manutenção da atual taxa de juros.

A atitude de combater energicamente a inflação é chamada nos EUA de “hawkish attitude”, enquanto a ação para atacar o risco do desemprego assume o nome de “dovish attitude”.

Normalmente o Fed sobe a taxa de referência para contrastar um aquecimento da economia, e se o aumento não é isolado, ou seja se ele ocorre sucessivamente, os analistas interpretam que o Banco Central americano entrou em uma tendência de alta, chamada de “tightening corridor”. Por outro lado, se o Fed corta a taxa de referência, a intenção é combater uma contração da economia (como vem ocorrendo desde o ano passado) e da mesma forma, se a redução não é isolada, o mercado considera que o Banco Central entrou em uma tendência de baixa, chamada  de “easing corridor”.

Usando como parâmetro a decisão do FOMC e o relatório divulgado, o mercado costuma utilizar uma tabela de acompanhamento, como à apresentada abaixo, para entender os movimentos do Fed.

Acredito que com esta tabela fique mais fácil de interpretar os rumos da principal economia do mundo. Faça um teste… utilize o relatório de ontem do Fed e me diga em que estágio estamos no momento? Sem dúvida, uma simulação muito interessante.

.

———–xxx———–

Para facilitar os que não dominam o inglês, abaixo trago uma tradução do relatório realizado pela Agência Estado.

“A informação recebida desde que o Comitê Federal de Mercado Aberto se reuniu em agosto sugere que a atividade econômica acelerou após seu severo declínio. As condições nos mercados financeiros melhoraram mais e a atividade no setor de moradia aumentou. Os gastos das famílias parecem estar se estabilizando, mas permanecem limitadas pela perda em andamento do emprego, lento crescimento da renda, menor valor das residências e crédito apertado. As empresas ainda estão cortando investimento fixo e pessoal, embora em um ritmo mais lento; eles continuam a fazer progressos em trazer os estoques a um melhor alinhamento com as vendas. Embora a atividade econômica provavelmente vá se manter fraca por algum tempo, o Comitê antecipa que as ações de política para estabilizar os mercados financeiros e as instituições, estímulos fiscal e monetário e forças do mercado vão dar suporte a um fortalecimento do crescimento econômico e um gradual retorno a níveis mais altos de utilização dos recursos em um contexto de estabilidade de preço.
Como a substancial folga de recursos provavelmente vai continuar a esfriar a pressão de custos e com as expectativas de inflação no longo prazo estáveis, o Comitê espera que a inflação vá permanecer contida por algum tempo.
Nessas circunstâncias, o Federal Reserve continuará a empregar uma ampla variedade de instrumentos para promover a recuperação econômica e para preservar a estabilidade de preço. O Comitê vai manter a meta da faixa dos Fed Funds em zero a 0,15% e continuará a antecipar que as condições econômicas provavelmente vão garantir níveis excepcionalmente baixos das taxas dos Fed Funds por um período prolongado. Para proporcionar suporte ao empréstimo hipotecário e aos mercados de moradia e para melhorar as condições gerais nos mercados de crédito privado, o Federal Reserve vai comprar um total de US$ 1,25 trilhão de ativos lastreados em hipotecas de agências e até US$ 200 bilhões de dívida de agências. O Comitê vai gradualmente desacelerar o ritmo dessas compras com objetivo de promover uma suave transição nos mercados e antecipa que elas serão executadas até o final do primeiro trimestre de 2010.
Como anteriormente anunciado, as compras de US$ 300 bilhões de Treasuries pelo Federal Reserve serão completadas até o final de outubro de 2009. O Comitê vai continuar a avaliar o momento e volumes gerais de suas compras de ativos à luz do desenvolvimento da perspectiva econômica e das condições nos mercados financeiros. O Federal Reserve está monitorando o tamanho e composição de seu balanço patrimonial e fará ajustes nos seus programas de crédito e de liquidez conforme seja justificado.

A votação para a ação de política monetária no Fomc foi: Ben S. Bernanke, presidente; William C. Dudley, vice-presidente; Elizabeth A. Duke; Charles L.
Evans; Donald L. Kohn; Jeffrey M. Lacker; Dennis P. Lockhart; Daniel K. Tarullo; Kevin M. Warsh; e Janet L. Yellen.”

.

.

Inúmeros são os Traders que utilizam de “Canais de Preços” em suas operações, porém muitas vezes são esquecidos os “Canais do IFR (Indice de Força Relativa) ou RSI (Relative Strength Index)”. Sendo armas poderosas para definir mercados sobrecomprados ou sobrevendidos e ainda mais interessante quando o mesmo se apresenta nos indices de ações. Com ele, podemos rastrear os ativos mais propensos à reversões naquele momento, principalmente para operações de “swing-trade” contra-tendência. Dentro desta perspectiva nesta semana o Ibovespa viola seu canal com maestria, espelhando inclusive o rompimento contrário efetuado em outubro do ano passado (conforme os círculos marcados nas imagens), configurando assim excelente oportunidade para operações baseadas em tal técnica gráfica.

Análise enviada por Lucio Behr – Trader AT ações.moedas.commodities

.

.

Quem já tem alguma noção sobre Análise Técnica sabe que há vários indicadores, frutos de manipulações matemáticas de preços e volume, que nos ajudam a avaliar os vários aspectos envolvidos nos movimentos dos ativos negociados em bolsas.

Um padrão muito importante que alguns indicadores formam (osciladores e indicadores baseados em volume) é a divergência que geram em relação ao movimento dos preços. Uma divergência é identificada quando os topos ou fundos formados pelos indicadores são incompatíveis com os topos ou fundos gerados pelos preços.

As divergências são sinais de que um movimento a favor da tendência está enfraquecendo e pode ocorrer uma correção mais significativa ou até mesmo uma reversão da tendência. As divergências são classificadas em forte, média e fraca, e podem ser tanto altistas como baixistas.

Dentre todos os indicadores utilizáveis na análise de divergências dou maior relevância ao IFR de 14 períodos e ao Histograma MACD. Vamos utilizá-los para estudar um exemplo onde explicarei uma divergência de baixa forte e como fazer bom uso dessa análise.

No exemplo abaixo, temos um gráfico da RSID3. Vamos supor que compramos o papel na correção que ocorreu até a média móvel de 21 períodos no ponto B. Nosso objetivo nessa operação seria vender no alvo dado pela extensão alternada de Fibonacci de 100%, indicado no gráfico. No ponto C estaríamos com nossa posição comprada, em aberto, aguardando a concretização do rompimento da resistência dada pelo topo A para, em seguida, alcançar nosso alvo de lucro.

A essa altura olhamos para o IFR14 e constatamos que, apesar dos preços terem avançado um pouco além do topo A, o indicador ainda continua em um nível inferior ao seu topo correspondente e virou para baixo a partir do ultimo dia de negócios. A isso chamamos de divergência de baixa forte, um padrão onde os preços estão formando um topo superior ao anterior e o indicador está gerando um topo inferior ao seu topo anterior. Esse padrão é uma indicação de desaceleração do movimento em curso.

Observe que o Histograma MACD também está formando uma divergência de baixa forte; veja como, em decorrência do último fechamento na borda direita do gráfico, o indicador entrou em movimento descendente demonstrando o enfraquecimento dos compradores.

Com o sinal de desaceleração dado por esses dois indicadores, simultaneamente, temos uma evidência forte de que a operação pode não atingir nosso alvo. Neste caso poderíamos vender no fim desse mesmo dia ou no after market, embolsando um lucro bem razoável (algo em torno de 10 ou 11% dependendo da forma que compramos e vendemos). Por outro lado, se quiséssemos tentar alcançar o alvo que estabelecemos, poderíamos realizar lucro parcialmente ou até mesmo manter a posição inteira e estreitar o stop.

Colocar o stop no nível do HiLo seria uma boa opção. Com essa segunda estratégia estaríamos garantindo os lucros obtidos até então, e ainda teríamos a possibilidade de aumentar os ganhos se a indicação de enfraquecimento do movimento não se confirmasse.

Veja abaixo que, no dia seguinte, o ativo iniciou um movimento que acabou se transformando numa tendência de baixa. Seja qual for a estratégia que tivéssemos adotado após a análise, teríamos garantido nosso lucro nesse movimento.

Neste ponto devo ressaltar que as divergências são apenas sinais de enfraquecimento de um movimento a favor da tendência. Elas nem sempre são confirmadas, mas nos dão uma boa indicação operacional.

Uma pergunta que alguns leitores devem estar fazendo é se seria possível fazer uso dessa divergência baixista para abrir uma posição vendida e ganhar alguns bons trocados com essa baixa inicial dos preços. Embora operações contra a tendência sejam mais arriscadas, quem realmente quisesse tentar aproveitar esse movimento de baixa anunciado, poderia abrir uma posição vendida através do setup ISA (Impulse System Adaptado) apresentando em meu livro “Manual de Análise Técnica: Essência e Estratégias Avançadas”, desde que houvesse disponibilidade de papéis para alugar. O ISA é um setup bastante versátil que utilizo para abrir posições tanto contra como a favor de tendências.

Finalizo aqui mais um artigo e convido os leitores a conhecerem minha obra onde ensino, além dos outros tipos de divergências, setups e estratégias vencedoras para operar na Bolsa de Valores.

Marcos Abe é investidor e autor do livro “Manual de Análise Técnica: Essência e Estratégias Avançadas”, publicada pela Novatec Editora.

.

.

A aproximadamente 10 meses atrás o Ibovespa alcançava os 29435 pontos. Parecia o fim do mundo. A crise do subprime havia se transformado em uma crise financeira global. Todos os mercados, desenvolvidos ou em desenvolvimento, pareciam fadados à ruína.

O cenário era sombrio. As quedas acentuadas e sucessivas do Ibovespa geravam pânico em muitos investidores, que na sua maioria estavam acostumados com ganho, já que grande parte ingressou na bolsa a partir de 2003 e daí em diante só presenciou valorizações. Desde 2002 o investidor nunca havia visto o Ibovespa no território negativo no final do ano.

Naquela época escrevi um artigo, intitulado “O momento é agora”, onde reforçava a oportunidade que a queda do Ibovespa estava gerando para investidores de longo prazo. Recebi algumas críticas e perdi até alguns leitores insatisfeitos com o fato de eu sugerir investimentos em renda variável em um momento tão delicado da economia mundial.

Mas na minha cabeça a idéia estava clara. Os mercados vivem de ciclos. O investidor não pode se deixar contagiar. No final do ano passado, não havia  porque se desesperar, desde que não existisse a necessidade de utilização no curto prazo dos recursos aplicados em bolsa de valores.

No dia 28/10/08 escrevi outro artigo, intitulado “As crises do passado”, onde fazia uma retrospectiva dos “bear markets” dos últimos 15 anos no Ibovespa. Os gráficos deixavam claro que o mercado alternava ciclos altistas e baixista. O mais curioso é que, sem querer, o artigo foi publicado exatamente no dia que o Ibovespa encontrou o fundo da crise do subprime.

Seguindo o mesmo raciocínio, atualmente enxergo um certo exagero no movimento recente do Ibovespa. A alta de mais de 100% do IBOV dolarizado (veja gráfico abaixo) não encontra respaldo nos múltiplos das empresas e nos números macro-econômicos. Quando o mercado se comporta dessa maneira, temos como resultado o otimismo exagerado nos investidores, fazendo as pessoas subestimarem a possibilidade de quedas e a significância de eventos negativos. As finanças comportamentais chamam esse evento de limitações cognitivas. Ou seja, o investidor estima probabilidades a partir de amostras que não são verdadeiramente representativas da realidade objetiva.

Benjamim Graham, resumiu bem este comportamento cíclico dos mercado: “O mercado é um pêndulo que sempre oscila entre o otimismo insustentável e o pessimismo injustificável”.

.

.

A forma de representação gráfica dos preços conhecida como candlestick foi criada por um trader chamado Munehisa Homma que atuava no mercado de arroz japonês por volta do século XVIII. Foi trazida ao ocidente por Steve Nison, um trader norte-americano, no início da década de 1980.

O candlestick apresenta duas grandes vantagens em relação aos outros tipos de representação gráfica:

1. Permite uma visualização mais fácil das tendências devido ao seu padrão de cores que identificam fechamentos positivos e negativos;
2. Formam padrões que podem significar possível reversão ou continuação de movimentos.

Abaixo temos um exemplo do gráfico de candlestick em que enfatizo alguns padrões de reversão. Veja também como o padrão de cores verde (fechamento positivo) e vermelho (fechamento negativo) tornam a visualização dos movimentos de alta e baixa mais claros.

Devido a essas vantagens, talvez, o sistema de candles ganhou grande popularidade no ocidente. Não tenho conhecimento de estatísticas oficiais, mas pelo que vejo na Internet me parece que atualmente, no Brasil pelo menos, a maioria dos traders estão utilizando os candles como parte de seu sistema de operações.

Embora os candles, por si só, já formem um sistema, prefiro utilizá-los em conjunto com as ferramentas da Análise Técnica ocidental. Dou especial atenção aos padrões de reversão encontrados em suportes ou resistências e em zonas de sobrecompra ou sobrevenda.

Existem centenas de padrões formados pelos candles e alguns traders iniciantes até se sentem desanimados com a quantidade. A boa notícia é que não é preciso saber todos eles para lucrar na Bolsa. Aprender os principais padrões ajuda muito o trader e o mais importante é compreender os fatores psicológicos por trás de sua formação.

Para aliviar quem se interessa pelo candlestick, em meu livro “Manual de Análise Técnica”, além de demonstrar os principais padrões existentes, apresento oito características específicas que resumem a psicologia por trás da formação dos padrões. Compreendendo essas características, um trader torna-se capaz de fazer uma excelente leitura do mercado ao analisar os candles em conjunto com outros aspectos que fazem parte do movimento dos preços.

Deixo aqui mais um convite aos interessados em investir na Bolsa de Valores para conhecer a minha obra e aprender sobre candlestick, análise técnica clássica, indicadores, setups e estratégias vencedoras!

Marcos Abe é investidor e autor do livro “Manual de Análise Técnica: Essência e Estratégias Avançadas“.

.

.

No dia-a-dia dos mercados financeiros, raríssimas são as vezes em que todos os alvos simétricos, nos diferentes tempos gráficos de um ativo apontam em uma mesma direção; nos indices de ações tal formação é ainda mais dificil de ser encontrada, assim, mostra-se muito interessante neste momento a análise de tais gráficos que apontam simultaneamente para uma entrada "Bear" no mercado dos EUA (vide imagens explicativas), motivos estes muito fortes para que os "players de inflexão", traders especialistas em operações contra-tendência, reconhecidos por suas entradas agressivas e grande capacidade financeira, não apostem em um recuo intenso e pontual.

.

Recentemente um cliente me relatou o seu dilema sobre a aplicação ou não de um stop nas operações de curto prazo (especulativas) que ele possuía e que ainda estavam abertas no mercado. Como de costume, manifestei minha opinião, enfatizando que ele não deveria mudar a estratégia definida antes de comprar o ativo. Se o stop já havia sido determinado, ele deveria ser respeitado.

Depois de já ter colocado os recursos “em jogo”, o trader não pode virar torcedor !

Este exemplo do meu cliente é um dos motivos que nos leva a questionar a racionalidade do investidor. Por que não avaliamos devidamente todos os fatos disponíveis antes de tomar decisões em relação ao nosso dinheiro? Por que nos resulta tão difícil realizar prejuízos? Por que permanecemos reféns de uma decisão errada?

Estas, são algumas questões, que estão norteando uma nova escola no campo das finanças: a das finanças comportamentais. Na seção Livros existem algumas indicações sobre o assunto.

Quando olhamos para um gráfico e ainda não enviamos a ordem para a corretora, nossa análise parece clara, precisa e quase infalível. Temos um excesso de confiança. Superestimamos nossa habilidade de prever eventos de mercado. Acreditamos que temos  um faro infalível, o famoso “feeling”, e que podemos antecipar o movimento dos preços.

Pois bem, realizamos a operação. Agora, o trade não caminha como gostaríamos. Precisamos encerrar a posição, porque os preços alcançaram nosso stop, mas nós não o fazemos. Acreditamos que nossa estratégia vai funcionar e que ocorreu apenas uma “pequena falha na curva”. Um grande prejuízo parece inevitável.

De fato, o ser humano é otimista em relação às suas crenças, sejam elas quais forem. Mas isto é particularmente perigoso quando falamos em investimentos, pois leva o indivíduo a superestimar sua habilidade como investidor e subestimar os riscos envolvidos. Pior ainda, uma vez tomada a decisão errada, ela é mantida por tempo demais.

Portanto, não insista. Reconhecer o erro é bem mais doloroso que perder dinheiro. A ferramenta “stop-loss” é um importante mecanismo de gerenciamento de risco que põe um freio no trader-torcedor em momentos de grande volatilidade.

As considerações acima mostram o quanto somos vulneráveis na hora de tomar decisões. Quando decidir especular no mercado, tente definir, da melhor maneira possível, qual é o seu grau de aversão ao risco, diversifique, defina seu ponto de “stop-loss” e respeite-o. Tomar uma decisão de investimento errada faz parte, todos já passamos por isso. Insistir nessa decisão achando que está certa e a grande armadilha.

.

.

É comum investidores iniciantes se preocuparem apenas em como e quando começar uma operação. A questão é que uma entrada bem feita, numa operação, pode se tornar um desastre se o operador não souber como e quando encerrar a mesma. Então podemos dizer que para operar lucrativamente, saber finalizar operações é tão importante quanto saber iniciá-las.

Uma estratégia muito comum é o estabelecimento de alvos operacionais. E a forma mais usada para estabelecer esses alvos é a utilização de suportes e resistências.

Suportes e resistências são níveis onde podem ocorrer interrupções ou reversões na trajetória dos preços, mesmo que temporariamente. Se levarmos em conta essa definição, podemos considerar algo lógico o estabelecimento de suportes ou resistências como alvos de realização de lucros.

Numa tendência de alta, por exemplo, se comprarmos um ativo no rompimento de uma resistência, poderíamos definir a próxima resistência como alvo porque seria uma região em que o movimento de alta poderia sofrer uma correção. Assim, ao vender no alvo estaríamos nos antecipando à correção.

Na figura abaixo encontramos um bom exemplo dado pela VCPA4 no período diário. Veja como esse papel vinha num bom movimento de baixa até que não conseguiu romper o suporte dado pelo último fundo em torno de R$ 15,83. A partir do teste do suporte os preços foram elevados até formar um candle de reversão na resistência dada pelo topo anterior em torno de R$ 22,91. Esse cenário poderia ser interpretado como a iminência da formação de um retângulo. Assim, um operador que tivesse interpretado o gráfico dessa maneira, poderia efetuar uma venda alugada no rompimento da mínima do candle de reversão para tentar lucrar com o movimento de baixa que poderia vir a ocorrer. O alvo dessa operação poderia ser o suporte em torno de R$ 15,83, pois o ativo já havia sofrido os efeitos da pressão compradora nessa região – o que poderia se repetir.

Vejamos, a seguir, o que teria ocorrido nessa operação.

Pela figura observamos que o ativo atingiu o alvo e ameaçou iniciar nova alta dos preços antes de romper o suporte e dar continuidade ao movimento de baixa. Nesse caso teríamos lucrado mais se tivéssemos mantido a posição vendida por mais tempo. Mas não tínhamos como saber, com certeza, o que ocorreria até que o suporte fosse realmente rompido. Então o bom senso nos mandaria garantir o lucro e encerrar a operação no alvo porque o papel já estaria sobrevendido. Também havia a possibilidade do mercado seguir em tendência lateral e os preços poderiam voltar a subir conforme o padrão de reversão que ocorreu no suporte. De qualquer forma, uma nova posição vendida poderia ser aberta com o rompimento do limite inferior desse padrão.

Veja bem. O que estou explicando é uma forma de operar baseada em metas de lucros. Um investidor com outra visão poderia fazer diferente. A questão é que um bom sistema de investimentos deve, entre outras coisas, permitir ao seu usuário abrir e fechar posições de maneira que maximize seus lucros e minimize seus prejuízos. E utilizar alvos operacionais é uma excelente opção para operadores de curto prazo.

Dependendo das circunstâncias e do estilo do operador é possível usar a Extensão de Fibonacci ou a Extensão Alternada de Fibonacci para estabelecer alvos. Particularmente, costumo combinar a Extensão Alternada com suportes ou resistências em movimentos direcionais. Por outro lado, é possível também encerrar operações com sinais técnicos como evidências de fraqueza de um movimento ou mesmo sinais de sobrevenda ou sobrecompra.

Convido você a aprender todas essas estratégias em meu livro “Manual de Análise Técnica: Essência e Estratégias Avançadas” que os leitores mais exigentes vem considerando o mais completo sobre o assunto.

Marcos Abe é investidor e autor do livro “Manual de Análise Técnica: Essência e Estratégias Avançadas”.

.

.

Operar no mercado exige do trader uma série de qualificações específicas. Engana-se aquele que acha que criando um sistema que lhe forneça um sinal de entrada terá alcançado o sucesso. A atividade de comprar e vender ativos, com o objetivo de obter um lucro maior que seus custos, é uma tarefa bem mais complexa que pode parecer. Aspectos relacionados a psicologia, muitas vezes difíceis de serem mensurados e portanto muito relativos, moldam essa profissão que fascina e muitas vezes ilude o indivíduo mais ansioso e despreparado.

Apesar da complexidade, acredito que o ponto de partida de todo trader deve ser responder a algumas perguntas cruciais, que permitirão identificar o perfil e a aptidão ao risco de cada um. Além disso, não se surpreenda se no final do questionário perceber que “infelizmente” esta profissão não foi feita para você. É preciso ser realista nas respostas, evitando assim maiores danos no futuro. Vamos as perguntas, então:

Quanto capital você tem?

Especular no mercado com pouco capital é totalmente inviável. “Tradar” com menos de 40k no mercado a vista é suicídio no longo prazo. Quanto mais dinheiro você tem, mais opções existem para ganhá-lo. Aumenta o poder de diversificação e diminui o risco.

Quanto quer perder?

Essa é uma pergunta chata, mas muito importante. Ninguém quer pensar nas perdas antes de entrar no jogo, mas definir uma porcentagem de seu patrimônio que está disposto a colocar em risco é fundamental. Se perder mais que suporta perder, vai doer, e muito. Então, se não quer perdê-lo, não o arrisque. O mercado não perdoa erros de julgamento.

Quanto quer perder em cada operação?

Depois de definir o máximo que pretende perder, chegou a hora de se concentrar na porcentagem que está disposto a sacrificar em cada operação. A maioria dos traders utiliza percentuais que variam entre 2 e 10, dependendo da aptidão ao risco e das características dos sistemas utilizados.

Qual mercado quer operar?

Importante escolher bem o mercado que você vai investir. Afinal de contas, operar no mercado de futuros onde as posições são alavancadas, pode ser bem diferente que no mercado de ações. Neste caso o tamanho do capital e o perfil do investidor são relevantes para a escolha correta.

Quanto tempo você tem disponível ?

Esta é uma das questões mais desprezadas pelo trader iniciante. Na maioria das vezes, o iniciante quer ser um day-trader mas não pode acompanhar o mercado de maneira full-time. É inevitável, o sistema que o trader escolher deve ser compatível com o tempo disponível. Day-traders passam o dia todo na frente da tela do computador. Quem opera tendências semanais tem mais tempo para pensar e se organizar.
Vale notar também que o estresse é inversamente proporcional à duração média das operações.

Acredito que o trader que responder honestamente a estas perguntas antes de colocar “a mão na massa”, estará mais preparado e conseguirá sobreviver por mais tempo no mercado. Não adianta queimar etapas e se deixar influenciar pela opinião de outros traders. Tenha um objetivo realista e dedique o máximo de tempo disponível para o aprendizado.

.

.

A negociação de opções nos mercados financeiros tem uma estreita associação com uma vasta gama de estratégias. Algumas são simples e facilmente compreensíveis, outras mais complexas. Algumas tem o intuito de fazer hedge de uma carteira e outras direcionadas à especulação.

Confesso que não sou um grande estudioso do assunto. As minhas estratégias envolvendo opções são simples e visam, na maioria das vezes, proteger a minha carteira de longo prazo (financiamento). Eventualmente, monto algumas travas e faço operações de taxa, mas nada muito complexo.

De qualquer forma, neste artigo, quero chamar a atenção para algumas peculiaridades do mercado de opções, que muitas vezes passam despercebidas pelos investidores que iniciam o estudo do assunto.

Ao elaborar uma estratégia básica em opções, o investidor precisa estar atento a 4 aspectos fundamentais:

1. Criar uma expectativa de movimento no preço do ativo subjacente
2. Acompanhar a relação entre o mercado à vista e o mercado de opções
3. Observar a volatilidade do preço do ativo subjacente
4. Conhecer o tempo necessário para o vencimento das opções

Quando operamos no mercado convencional, ou seja no mercado acionário, seja em uma operação long (de compra) ou short (de venda), a relação entre ganho e perda é ilimitada. Com as opções podemos montar uma posição onde esta relação se torne mais favorável.

Por exemplo vamos imaginar uma estratégia short call, ou seja a venda de uma opção de compra. Possuindo as ações que originaram as opções vendidas estamos fazendo um lançamento coberto. Esta estratégia é utilizada quando se acredita que o mercado irá cair ou andar de lado e a volatilidade está baixa. Portando vende-se a opção obtendo o ganho do valor do prêmio. Quanto mais “in the money” for o strike operado, maior será o ganho. O tempo está a nosso favor. Enquanto passa o tempo as opções perdem valor. Se a volatilidade aumenta, retarda a diminuição do valor; caso contrário, acelera.

Importante: Nesta operação o nosso lucro é limitado ao valor do prêmio e a nossa perda é ilimitada, já que aumenta na proporção que o mercado sobe.

Esta estratégia é a preferida dos investidores de longo prazo e não envolve nenhuma formula complexa ou um profundo conhecimento de derivativos. Mesmo não havendo uma verdade definitiva, o investidor, que estiver atento aos aspectos mencionados acima, poderá elaborar ou adequar (de forma mais rápida)  as suas estratégias diante das incertezas e expectativas do mercado.

.