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Alguém tem que pagar a conta

Publicado em 02.08.2007 por CHRistian na(s) categoria(s) Fluxo Investidores, Opinião

 

Até o dia 27/07, os estrangeiros haviam acumulado um saldo negativo na Bovespa de mais de R$ 3 bilhões. Pra ser mais preciso, compraram R$30.645.079.000 e venderam R$33.880.867.000.

 

fluxo-26

 

Mas se venderam tanto, quem comprou ? Exato. Como já ocorreu no passado a primeira coisa que pensamos é que as pessoas físicas são as responsáveis por esta tendência. Mas analisando os números percebemos que desta vez a categoria de pessoas fisicas também (até o momento) vendeu mais do que comprou.

Os olhos portanto recaem na categoria Institucional, que entre outras coisas, abrange os recursos aplicados nos fundos de ações. Segundo o relatório semanal do site Fortuna, o ingresso de recursos nos fundos de ações, até o dia 26,  soma R$ 4,47 bilhões, um incremento de mais de 30 mil cotista. Isso representa quase um terço dos R$ 15,830 bilhões captados em fundos de ações durante todo o ano. O volume aplicado nesses fundos num único mês é o maior da história !

Não adianta fugir a regra: para que uns possam lucrar, outros precisam pagar a conta. O mercado é um negócio de soma zero !

Agora cabe a você definir de que lado quer estar. :)

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Quem gosta de frio ?

Publicado em 01.08.2007 por CHRistian na(s) categoria(s) LAME4, LREN3, x Histórico

 

frio

O frio vem assolando todo o país. Ainda mais aqui no Rio, que não estamos acostumados a temperaturas baixas, tem sido difícil ficar na rua depois que o sol se põe.

E como vem sendo noticiado na mídia, as lojas de vestuário agradecem. Se já não bastasse a maior oferta de crédito, o aumento da renda do consumidor e a redução dos juros como fatores que beneficiam as empresas do setor, agora as condições climáticas beneficiam as empresas da carteira CHR, Lojas Renner e Lojas Americanas.

A Lojas Renner, mesmo sofrendo uma desvalorização acima da média do mercado e percebendo o crescimento da concorrência, já que a Leader Magazine conseguiu um empréstimo de R$29 milhões do BNDES, apresenta hoje após o fechamento os resultados do primeiro semestre e a expectativa são muito boas.

A Lojas Americanas além de usufruir dos benefícios do varejo tradicional, se beneficia do forte crescimento da internet no Brasil através do controle da B2W. A ABTA (Associação Brasileira de Televisão por Assinatura) informou hoje, que a base de assinantes do serviço de internet banda larga oferecido pelas operadoras de TV a cabo encerrou o segundo trimestre deste ano com 1,4 milhão de clientes, o que representa um crescimento de 55% em relação ao mesmo período de 2006. Esse aumento deve beneficiar as vendas no setor do comércio eletrônico, no médio prazo.

É interessante citar também, que ambas as empresas estão se expandindo no nordeste, buscando  aproveitar o crescimento do poder aquisitivo da região. A Lojas Americanas já tem um centro de distribuição em Recife e 41 lojas espalhadas pela região, sendo que duas unidades foram inauguradas no final do ano passado. A Lojas Renner abriu 3 lojas nos últimos meses na região (Salvador, Aracaju e Manaus) e prevê ainda mais investimentos.

 

Gráfico Diário

 

LREN3-8Depois de uma queda de mais de 17%, a LREN3 encontrou uma região de suporte, próximo aos topos anteriores (33,00). Papel de forte volatilidade, costuma deixar longas caudas nos seus candles. Portanto é preciso ficar atento com possíveis violinos.

 

 

LAME4-9Parecida com a LREN3, a LAME4, que em breve será negociada em lotes de 100 ações, vem trabalhando próxima da zona de suporte dos 161,00/162,00. Depois de uma forte alta nos últimos 2 meses, esse pullback (se o mercado deixar) pode ser uma boa oportunidade de adicionar novos lotes.

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Indicadores importantes e "Credit Crunch"

Publicado em 31.07.2007 por CHRistian na(s) categoria(s) Informações, Opinião

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credit-crunchHoje, terça-feira dia 31/07, serão divulgados nos EUA indicadores importantes.

Chamo a atenção para o índice de inflação mais olhado pelo Federal Reserve (Fed), o PCE (índice de inflação dos gastos pessoais dos consumidores) relativo a junho. A expectativa é de o núcleo subir 0,2%. No acumulado de 12 meses, espera-se uma alta de 1,9% para 2%. Os dados sobre inflação têm hoje influência bem menor sobre os ânimos dos investidores do que os indicadores sobre o mercado imobiliário. Nesta terça, também será divulgado o primeiro sobre o setor – gastos com construção em junho – e, na quarta-feira, saem dois: as solicitações de empréstimos hipotecários e as vendas de casas pendentes.

Estes indicadores devem dar uma idéia mais clara sobre o futuro dos mercados. A quebra de instituições atingidas pelos financiamentos subprime não representa o grande temor. O problema está na retração dos financiadores em outros segmentos , provocando uma contração geral em todo o crédito. Um efeito dominó, que assume o nome de “Credit Crunch“.

Ainda é cedo para o pânico, os sinais ainda não sinalizam uma mudança radical de tendência. Mas é preciso ficar atento aos números apresentados essa semana e ao humor dos investidores.

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Embraer e Bombardier chegam a um acordo

Publicado em por CHRistian na(s) categoria(s) EMBR3, x Histórico

Depois de 10 anos de muita briga, a Embraer e a canadense Bombardier chegaram a um acordo sobre os créditos à exportação  de aviões civis. Com este acordo, os subsídios levaram em conta as condições diferenciadasde risco entre os países. Desta forma, o Tesouro brasileiro vai gastar menos e a Embraer terá condições de competir de forma mais equitativa com outros concorrentes.

Nada foi falado sobre a acusação que a Embraer fez este mês à OMC, contra a Airbus. A Airbus teria recebido benefícios dos governos europeus, visando combater a recente entrada da Embraer no seu mercado de aviões comerciais. Estes subsídios impediriam a Embraer de concorrer de forma justa com os preços da Airbus.

Essa cenário deve aumentar no médio prazo, ainda mais as vendas da empresa brasileira. Os esforços como já citados aqui no blog, devem ser no intuito de resolver os problemas de fabricação.

  

Gráfico Diário

EMBR3-15 A EMBR3, depois de sentir os reflexos da crise aérea e dos números de aviões entregues no primeiro semestre do ano, corrigiu fortemente e a 3 dias vem testando o suporte próximo dos 20,50. Apesar da configuração gráfica ser ruim, pois os preços estão abaixo das 3 médias móveis (21,50,200), continuo posicionado. A perda da linha verda tracejada, deve acionar meu stop.

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A formula de Kelly

Publicado em 30.07.2007 por CHRistian na(s) categoria(s) Aprendizado, Estratégias, Money Management

Depois de conhecermos os métodos de martingale e antimartingale, percebemos que podemos extrair um percentual ideal, que aplicado no total da carteira, maximizaria os ganhos. E é aqui que entra a formula de Kelly.

John Kelly foi um brilhante físico que trabalhava na Bell Labs e graças as seus estudos para AT&T, visando analisar os ruídos das chamadas de longa distância, publicou um artigo intitulado, A New Interpretation of Information Rate. Logo, esse estudo foi utilizado pelos jogadores profissionais nos cassinos, visando identificar o percentual de aposta ideal para cada jogada.

No seu estudo, Kelly considera a probabilidade de ganho do sistema, ou seja quantas vezes ocorre um evento vencedor no total de eventos, e depois analisa como são pagas as jogadas vencedoras e as perdedoras. A formula de Kelly para alcançarmos o percentual ideal de investimento é:

K% = W -  1 – W      ou  se preferirem  K% =    (R+1) * W – 1  
                    R                                                             R    

W é a probabilidade de vitória

R é o quociente entre o valor médio obtido nas vitórias e o valor médio obtido nas derrotas

Vamos a um exemplo para ficar mais claro. Vou usar os mesmo dados usados para ilustrar o método antimartingale:

ant-1

No caso acima, para cada vitória teriamos 1,25 de lucro e para cada derrota perderíamos 1. Desta forma a formula de Kelly ficaria assim :

R = 1,25/1 = 1,25

W = 0,56

K% =    (R+1) * W – 1   =  (1,25 + 1) * 0,56 – 1  =  2,25 * 0,56 – 1  =  1,26 – 1   =  0,26  =   0,20 ou seja 20%
                     R                           1,25                          1,25                   1,25         1,25

Se olharmos a tabela, vamos perceber que realmente o melhor resultado foi obtido com o investimento de 20% do nosso capital !

Em resumo, Kelly nos deu uma abordagem matemática capaz de definir o melhor percentual de risco a ser adotado em uma carteira visando maximizar os lucros, desde que possamos identificar as probabilidades de vitórias e derrotas e a remuneração de ambas. Esta metodologia é fortemente utilizada por muitos traders quantitativos ainda hoje.

Talvez o mais difícil de usar essa abordagem seja o emocional de cada operador. Mesmo identificando a percentual, muitas vezes, antes que alcancemos o melhor resultado podemos passar por momentos de fortes quedas (drawdown). E nesse momento o  trader é pressionado a encerrar a operação, não permitindo  que o enfoque matemático alcance o seu objetivo final.

Com este artigo, encerro a primeira parte que introduz o tema money management. Gostaria muito que vocês leitores comentassem o que acharam dos artigos ( Money Management, Martingale e Antimartingale ). Mesmo sabendo da importância que é para cada trader/investidor ter conhecimento destas abordagens, sei também que para alguns o assunto pode se tornar chato, difícil e até maçante. Portanto, por favor, manifestem-se !

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Brmalls – Expansão continua

Publicado em 29.07.2007 por CHRistian na(s) categoria(s) BRML3, x Histórico

 

Enquanto a Multiplan estréia na Bovespa com queda e a Alliansce adia o lançamento de suas ações no mercado, a Brmalls continua sua tragetória de expansão.

Depois de comunicar semana passada a aquisição de quatro shopings centers no Rio, Niterói Plaza Shopping (100% das ações), Rio Plaza Shopping (100%), São Conrado Fashion Mall (82,3%) e Ilha Plaza Shopping (82,5%), agora a Brmalls assinou acordo com a Construtora São José, definindo os termos e condições gerais que nortearão o desenvolvimento, a implementação e a exploração conjunta de um Shopping Center, que será administrado e comercializado pela BRMalls, localizado no bairro da Móoca, na cidade de São Paulo.  Com este investimento a empresa aumentou em 6,5%  a ABL (Área Bruta Locável) da companhia, totalizando 375,2 mil m2. A taxa de retorno nominal do investimento é de 24% bem superior aos 14% / 15% atingidos em aquisições.

 

Gráfico Diário

 

BRML3-4Depois de ter rompimento a barreira dos 25,00, a BRML3 retornou para a zona de congestão. O patamar dos 22,20  aos 21,50, representam um forte suporte. Papel costuma ser muito volátil durante os pregões, portanto não é aconselhável um stop muito justo.

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Análise Semanal Ibov (vídeo)

Publicado em 28.07.2007 por CHRistian na(s) categoria(s) Análises

video2.jpg

Clique na imagem acima

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Como se comportou o mercado essa semana…

Publicado em 27.07.2007 por CHRistian na(s) categoria(s) Informações, Opinião

 

O título presume uma análise… calma… essa vai estar aqui neste blog amanhã, e devido ao sucesso será feita em vídeo.

Mas aproveito para postar a imagem abaixo. Depois dessa queda toda, a imagem mostra como muitos investidores (ou seria somente os especuladores !?) se comportaram durante os pregões mundo afora ! :-)

 

crise

Esta imagem foi capa da revista The Economist no auge da crise de 1997.

VALE5 – Adicionando lotes

Publicado em por CHRistian na(s) categoria(s) VALE5, x Carteira CHR

 

Ontem adicionei mais alguns lotes na VALE5. O preço de compra médio foi 75,80.

A empresa informou hoje o desdobramento das ações em duas. O desdobramento é uma operação normal na bolsa e não afeta o ganho de quem já possui uma ação da empresa ou aplica em um fundo de ações. As empresas usam este recurso sempre que uma ação se valoriza muito.

Outra notícia que foi veiculada ontem, foi a intenção da Vale investir em um depósito de fosfato no Peru. Como já citei aqui no blog, vejo com bons olhos a diversificação que a empresa está buscando, isso mostra que apesar do mercado de fosfato ser novidade pra ela, a Vale está atenta a novas boas oportunidades de negócios.

 

Gráfico Diário

 

VALE5-11Testando a base do canal e sobre a MM50. Volume acima da média de ontem, fortalece a idéia de fundo. Até o momento a abertura de hoje não deixa claro a direção do papel.

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Net – Apenas seguindo o mercado ?

Publicado em 26.07.2007 por CHRistian na(s) categoria(s) NETC4, x Histórico

 

Assim como todo o mercado a Net, vem sofrendo essa semana fortes quedas. Desde que deixou o último topo no dia 16/07, o papel apresenta uma desvalorização de mais de 15 %. Seria isso apenas reflexo do efeito manada ?

A Net vem mostrando forte crescimento já alguns anos e as expectativas para o setor de comunicação são promissoras. Mas a concorrência tem se mostrado muito ativa. A Anatel concedeu uma prévia autorização de compra da TVA pela Telefônica.  Isso se concretizando, traria para o segmento de tv à cabo, um forte concorrente e poderia forçar a Net a adotar uma estratégia comercial diferenciada. Mas o lobby já começou… A Net através da Associação Brasileira de TV por Assinatura (ABTA) já entrou com um recurso no Cade contestando a operação da Telefônica. O mesmo o fez sua co-irmã Sky, de TV via satélite (as duas têm entre seus sócios as Organizações Globo).

Já a algum tempo se percebia no mercado, um interesse das grandes empresas de telefonia de entrarem neste novo segmento, e talvez o medo da concorrência agora esteja afetando os pápeis da Net.

Se quiser conhecer um pouco mais da empresa, clique aqui, e veja a entrevista ao site da Expomoney do gerente de Mercado de Capitais e Relação com Investidores da Net. Boa entrevista, mas nada muito revelador !  

 

Gráfico Diário

 

NETC4-7Tendência de alta preservada (canal de alta, linha verde), mesmo depois do corte nas MMs de 21 e 50 períodos. IFR testando a região dos 30. Hoje, o candle de reversão deixado, ocorreu com um bom volume, fortalecendo a idéia de fundo.

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Até o dia 27/07, os estrangeiros haviam acumulado um saldo negativo na Bovespa de mais de R$ 3 bilhões. Pra ser mais preciso, compraram R$30.645.079.000 e venderam R$33.880.867.000.

 

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Mas se venderam tanto, quem comprou ? Exato. Como já ocorreu no passado a primeira coisa que pensamos é que as pessoas físicas são as responsáveis por esta tendência. Mas analisando os números percebemos que desta vez a categoria de pessoas fisicas também (até o momento) vendeu mais do que comprou.

Os olhos portanto recaem na categoria Institucional, que entre outras coisas, abrange os recursos aplicados nos fundos de ações. Segundo o relatório semanal do site Fortuna, o ingresso de recursos nos fundos de ações, até o dia 26,  soma R$ 4,47 bilhões, um incremento de mais de 30 mil cotista. Isso representa quase um terço dos R$ 15,830 bilhões captados em fundos de ações durante todo o ano. O volume aplicado nesses fundos num único mês é o maior da história !

Não adianta fugir a regra: para que uns possam lucrar, outros precisam pagar a conta. O mercado é um negócio de soma zero !

Agora cabe a você definir de que lado quer estar. :)

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Até o dia 27/07, os estrangeiros haviam acumulado um saldo negativo na Bovespa de mais de R$ 3 bilhões. Pra ser mais preciso, compraram R$30.645.079.000 e venderam R$33.880.867.000.

 

fluxo-26

 

Mas se venderam tanto, quem comprou ? Exato. Como já ocorreu no passado a primeira coisa que pensamos é que as pessoas físicas são as responsáveis por esta tendência. Mas analisando os números percebemos que desta vez a categoria de pessoas fisicas também (até o momento) vendeu mais do que comprou.

Os olhos portanto recaem na categoria Institucional, que entre outras coisas, abrange os recursos aplicados nos fundos de ações. Segundo o relatório semanal do site Fortuna, o ingresso de recursos nos fundos de ações, até o dia 26,  soma R$ 4,47 bilhões, um incremento de mais de 30 mil cotista. Isso representa quase um terço dos R$ 15,830 bilhões captados em fundos de ações durante todo o ano. O volume aplicado nesses fundos num único mês é o maior da história !

Não adianta fugir a regra: para que uns possam lucrar, outros precisam pagar a conta. O mercado é um negócio de soma zero !

Agora cabe a você definir de que lado quer estar. :)

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frio

O frio vem assolando todo o país. Ainda mais aqui no Rio, que não estamos acostumados a temperaturas baixas, tem sido difícil ficar na rua depois que o sol se põe.

E como vem sendo noticiado na mídia, as lojas de vestuário agradecem. Se já não bastasse a maior oferta de crédito, o aumento da renda do consumidor e a redução dos juros como fatores que beneficiam as empresas do setor, agora as condições climáticas beneficiam as empresas da carteira CHR, Lojas Renner e Lojas Americanas.

A Lojas Renner, mesmo sofrendo uma desvalorização acima da média do mercado e percebendo o crescimento da concorrência, já que a Leader Magazine conseguiu um empréstimo de R$29 milhões do BNDES, apresenta hoje após o fechamento os resultados do primeiro semestre e a expectativa são muito boas.

A Lojas Americanas além de usufruir dos benefícios do varejo tradicional, se beneficia do forte crescimento da internet no Brasil através do controle da B2W. A ABTA (Associação Brasileira de Televisão por Assinatura) informou hoje, que a base de assinantes do serviço de internet banda larga oferecido pelas operadoras de TV a cabo encerrou o segundo trimestre deste ano com 1,4 milhão de clientes, o que representa um crescimento de 55% em relação ao mesmo período de 2006. Esse aumento deve beneficiar as vendas no setor do comércio eletrônico, no médio prazo.

É interessante citar também, que ambas as empresas estão se expandindo no nordeste, buscando  aproveitar o crescimento do poder aquisitivo da região. A Lojas Americanas já tem um centro de distribuição em Recife e 41 lojas espalhadas pela região, sendo que duas unidades foram inauguradas no final do ano passado. A Lojas Renner abriu 3 lojas nos últimos meses na região (Salvador, Aracaju e Manaus) e prevê ainda mais investimentos.

 

Gráfico Diário

 

LREN3-8Depois de uma queda de mais de 17%, a LREN3 encontrou uma região de suporte, próximo aos topos anteriores (33,00). Papel de forte volatilidade, costuma deixar longas caudas nos seus candles. Portanto é preciso ficar atento com possíveis violinos.

 

 

LAME4-9Parecida com a LREN3, a LAME4, que em breve será negociada em lotes de 100 ações, vem trabalhando próxima da zona de suporte dos 161,00/162,00. Depois de uma forte alta nos últimos 2 meses, esse pullback (se o mercado deixar) pode ser uma boa oportunidade de adicionar novos lotes.

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frio

O frio vem assolando todo o país. Ainda mais aqui no Rio, que não estamos acostumados a temperaturas baixas, tem sido difícil ficar na rua depois que o sol se põe.

E como vem sendo noticiado na mídia, as lojas de vestuário agradecem. Se já não bastasse a maior oferta de crédito, o aumento da renda do consumidor e a redução dos juros como fatores que beneficiam as empresas do setor, agora as condições climáticas beneficiam as empresas da carteira CHR, Lojas Renner e Lojas Americanas.

A Lojas Renner, mesmo sofrendo uma desvalorização acima da média do mercado e percebendo o crescimento da concorrência, já que a Leader Magazine conseguiu um empréstimo de R$29 milhões do BNDES, apresenta hoje após o fechamento os resultados do primeiro semestre e a expectativa são muito boas.

A Lojas Americanas além de usufruir dos benefícios do varejo tradicional, se beneficia do forte crescimento da internet no Brasil através do controle da B2W. A ABTA (Associação Brasileira de Televisão por Assinatura) informou hoje, que a base de assinantes do serviço de internet banda larga oferecido pelas operadoras de TV a cabo encerrou o segundo trimestre deste ano com 1,4 milhão de clientes, o que representa um crescimento de 55% em relação ao mesmo período de 2006. Esse aumento deve beneficiar as vendas no setor do comércio eletrônico, no médio prazo.

É interessante citar também, que ambas as empresas estão se expandindo no nordeste, buscando  aproveitar o crescimento do poder aquisitivo da região. A Lojas Americanas já tem um centro de distribuição em Recife e 41 lojas espalhadas pela região, sendo que duas unidades foram inauguradas no final do ano passado. A Lojas Renner abriu 3 lojas nos últimos meses na região (Salvador, Aracaju e Manaus) e prevê ainda mais investimentos.

 

Gráfico Diário

 

LREN3-8Depois de uma queda de mais de 17%, a LREN3 encontrou uma região de suporte, próximo aos topos anteriores (33,00). Papel de forte volatilidade, costuma deixar longas caudas nos seus candles. Portanto é preciso ficar atento com possíveis violinos.

 

 

LAME4-9Parecida com a LREN3, a LAME4, que em breve será negociada em lotes de 100 ações, vem trabalhando próxima da zona de suporte dos 161,00/162,00. Depois de uma forte alta nos últimos 2 meses, esse pullback (se o mercado deixar) pode ser uma boa oportunidade de adicionar novos lotes.

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credit-crunchHoje, terça-feira dia 31/07, serão divulgados nos EUA indicadores importantes.

Chamo a atenção para o índice de inflação mais olhado pelo Federal Reserve (Fed), o PCE (índice de inflação dos gastos pessoais dos consumidores) relativo a junho. A expectativa é de o núcleo subir 0,2%. No acumulado de 12 meses, espera-se uma alta de 1,9% para 2%. Os dados sobre inflação têm hoje influência bem menor sobre os ânimos dos investidores do que os indicadores sobre o mercado imobiliário. Nesta terça, também será divulgado o primeiro sobre o setor – gastos com construção em junho – e, na quarta-feira, saem dois: as solicitações de empréstimos hipotecários e as vendas de casas pendentes.

Estes indicadores devem dar uma idéia mais clara sobre o futuro dos mercados. A quebra de instituições atingidas pelos financiamentos subprime não representa o grande temor. O problema está na retração dos financiadores em outros segmentos , provocando uma contração geral em todo o crédito. Um efeito dominó, que assume o nome de “Credit Crunch“.

Ainda é cedo para o pânico, os sinais ainda não sinalizam uma mudança radical de tendência. Mas é preciso ficar atento aos números apresentados essa semana e ao humor dos investidores.

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Estes indicadores devem dar uma idéia mais clara sobre o futuro dos mercados. A quebra de instituições atingidas pelos financiamentos subprime não representa o grande temor. O problema está na retração dos financiadores em outros segmentos , provocando uma contração geral em todo o crédito. Um efeito dominó, que assume o nome de “Credit Crunch“.

Ainda é cedo para o pânico, os sinais ainda não sinalizam uma mudança radical de tendência. Mas é preciso ficar atento aos números apresentados essa semana e ao humor dos investidores.

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Depois de 10 anos de muita briga, a Embraer e a canadense Bombardier chegaram a um acordo sobre os créditos à exportação  de aviões civis. Com este acordo, os subsídios levaram em conta as condições diferenciadasde risco entre os países. Desta forma, o Tesouro brasileiro vai gastar menos e a Embraer terá condições de competir de forma mais equitativa com outros concorrentes.

Nada foi falado sobre a acusação que a Embraer fez este mês à OMC, contra a Airbus. A Airbus teria recebido benefícios dos governos europeus, visando combater a recente entrada da Embraer no seu mercado de aviões comerciais. Estes subsídios impediriam a Embraer de concorrer de forma justa com os preços da Airbus.

Essa cenário deve aumentar no médio prazo, ainda mais as vendas da empresa brasileira. Os esforços como já citados aqui no blog, devem ser no intuito de resolver os problemas de fabricação.

  

Gráfico Diário

EMBR3-15 A EMBR3, depois de sentir os reflexos da crise aérea e dos números de aviões entregues no primeiro semestre do ano, corrigiu fortemente e a 3 dias vem testando o suporte próximo dos 20,50. Apesar da configuração gráfica ser ruim, pois os preços estão abaixo das 3 médias móveis (21,50,200), continuo posicionado. A perda da linha verda tracejada, deve acionar meu stop.

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Depois de 10 anos de muita briga, a Embraer e a canadense Bombardier chegaram a um acordo sobre os créditos à exportação  de aviões civis. Com este acordo, os subsídios levaram em conta as condições diferenciadasde risco entre os países. Desta forma, o Tesouro brasileiro vai gastar menos e a Embraer terá condições de competir de forma mais equitativa com outros concorrentes.

Nada foi falado sobre a acusação que a Embraer fez este mês à OMC, contra a Airbus. A Airbus teria recebido benefícios dos governos europeus, visando combater a recente entrada da Embraer no seu mercado de aviões comerciais. Estes subsídios impediriam a Embraer de concorrer de forma justa com os preços da Airbus.

Essa cenário deve aumentar no médio prazo, ainda mais as vendas da empresa brasileira. Os esforços como já citados aqui no blog, devem ser no intuito de resolver os problemas de fabricação.

  

Gráfico Diário

EMBR3-15 A EMBR3, depois de sentir os reflexos da crise aérea e dos números de aviões entregues no primeiro semestre do ano, corrigiu fortemente e a 3 dias vem testando o suporte próximo dos 20,50. Apesar da configuração gráfica ser ruim, pois os preços estão abaixo das 3 médias móveis (21,50,200), continuo posicionado. A perda da linha verda tracejada, deve acionar meu stop.

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Depois de conhecermos os métodos de martingale e antimartingale, percebemos que podemos extrair um percentual ideal, que aplicado no total da carteira, maximizaria os ganhos. E é aqui que entra a formula de Kelly.

John Kelly foi um brilhante físico que trabalhava na Bell Labs e graças as seus estudos para AT&T, visando analisar os ruídos das chamadas de longa distância, publicou um artigo intitulado, A New Interpretation of Information Rate. Logo, esse estudo foi utilizado pelos jogadores profissionais nos cassinos, visando identificar o percentual de aposta ideal para cada jogada.

No seu estudo, Kelly considera a probabilidade de ganho do sistema, ou seja quantas vezes ocorre um evento vencedor no total de eventos, e depois analisa como são pagas as jogadas vencedoras e as perdedoras. A formula de Kelly para alcançarmos o percentual ideal de investimento é:

K% = W -  1 – W      ou  se preferirem  K% =    (R+1) * W – 1  
                    R                                                             R    

W é a probabilidade de vitória

R é o quociente entre o valor médio obtido nas vitórias e o valor médio obtido nas derrotas

Vamos a um exemplo para ficar mais claro. Vou usar os mesmo dados usados para ilustrar o método antimartingale:

ant-1

No caso acima, para cada vitória teriamos 1,25 de lucro e para cada derrota perderíamos 1. Desta forma a formula de Kelly ficaria assim :

R = 1,25/1 = 1,25

W = 0,56

K% =    (R+1) * W – 1   =  (1,25 + 1) * 0,56 – 1  =  2,25 * 0,56 – 1  =  1,26 – 1   =  0,26  =   0,20 ou seja 20%
                     R                           1,25                          1,25                   1,25         1,25

Se olharmos a tabela, vamos perceber que realmente o melhor resultado foi obtido com o investimento de 20% do nosso capital !

Em resumo, Kelly nos deu uma abordagem matemática capaz de definir o melhor percentual de risco a ser adotado em uma carteira visando maximizar os lucros, desde que possamos identificar as probabilidades de vitórias e derrotas e a remuneração de ambas. Esta metodologia é fortemente utilizada por muitos traders quantitativos ainda hoje.

Talvez o mais difícil de usar essa abordagem seja o emocional de cada operador. Mesmo identificando a percentual, muitas vezes, antes que alcancemos o melhor resultado podemos passar por momentos de fortes quedas (drawdown). E nesse momento o  trader é pressionado a encerrar a operação, não permitindo  que o enfoque matemático alcance o seu objetivo final.

Com este artigo, encerro a primeira parte que introduz o tema money management. Gostaria muito que vocês leitores comentassem o que acharam dos artigos ( Money Management, Martingale e Antimartingale ). Mesmo sabendo da importância que é para cada trader/investidor ter conhecimento destas abordagens, sei também que para alguns o assunto pode se tornar chato, difícil e até maçante. Portanto, por favor, manifestem-se !

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Depois de conhecermos os métodos de martingale e antimartingale, percebemos que podemos extrair um percentual ideal, que aplicado no total da carteira, maximizaria os ganhos. E é aqui que entra a formula de Kelly.

John Kelly foi um brilhante físico que trabalhava na Bell Labs e graças as seus estudos para AT&T, visando analisar os ruídos das chamadas de longa distância, publicou um artigo intitulado, A New Interpretation of Information Rate. Logo, esse estudo foi utilizado pelos jogadores profissionais nos cassinos, visando identificar o percentual de aposta ideal para cada jogada.

No seu estudo, Kelly considera a probabilidade de ganho do sistema, ou seja quantas vezes ocorre um evento vencedor no total de eventos, e depois analisa como são pagas as jogadas vencedoras e as perdedoras. A formula de Kelly para alcançarmos o percentual ideal de investimento é:

K% = W -  1 – W      ou  se preferirem  K% =    (R+1) * W – 1  
                    R                                                             R    

W é a probabilidade de vitória

R é o quociente entre o valor médio obtido nas vitórias e o valor médio obtido nas derrotas

Vamos a um exemplo para ficar mais claro. Vou usar os mesmo dados usados para ilustrar o método antimartingale:

ant-1

No caso acima, para cada vitória teriamos 1,25 de lucro e para cada derrota perderíamos 1. Desta forma a formula de Kelly ficaria assim :

R = 1,25/1 = 1,25

W = 0,56

K% =    (R+1) * W – 1   =  (1,25 + 1) * 0,56 – 1  =  2,25 * 0,56 – 1  =  1,26 – 1   =  0,26  =   0,20 ou seja 20%
                     R                           1,25                          1,25                   1,25         1,25

Se olharmos a tabela, vamos perceber que realmente o melhor resultado foi obtido com o investimento de 20% do nosso capital !

Em resumo, Kelly nos deu uma abordagem matemática capaz de definir o melhor percentual de risco a ser adotado em uma carteira visando maximizar os lucros, desde que possamos identificar as probabilidades de vitórias e derrotas e a remuneração de ambas. Esta metodologia é fortemente utilizada por muitos traders quantitativos ainda hoje.

Talvez o mais difícil de usar essa abordagem seja o emocional de cada operador. Mesmo identificando a percentual, muitas vezes, antes que alcancemos o melhor resultado podemos passar por momentos de fortes quedas (drawdown). E nesse momento o  trader é pressionado a encerrar a operação, não permitindo  que o enfoque matemático alcance o seu objetivo final.

Com este artigo, encerro a primeira parte que introduz o tema money management. Gostaria muito que vocês leitores comentassem o que acharam dos artigos ( Money Management, Martingale e Antimartingale ). Mesmo sabendo da importância que é para cada trader/investidor ter conhecimento destas abordagens, sei também que para alguns o assunto pode se tornar chato, difícil e até maçante. Portanto, por favor, manifestem-se !

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Enquanto a Multiplan estréia na Bovespa com queda e a Alliansce adia o lançamento de suas ações no mercado, a Brmalls continua sua tragetória de expansão.

Depois de comunicar semana passada a aquisição de quatro shopings centers no Rio, Niterói Plaza Shopping (100% das ações), Rio Plaza Shopping (100%), São Conrado Fashion Mall (82,3%) e Ilha Plaza Shopping (82,5%), agora a Brmalls assinou acordo com a Construtora São José, definindo os termos e condições gerais que nortearão o desenvolvimento, a implementação e a exploração conjunta de um Shopping Center, que será administrado e comercializado pela BRMalls, localizado no bairro da Móoca, na cidade de São Paulo.  Com este investimento a empresa aumentou em 6,5%  a ABL (Área Bruta Locável) da companhia, totalizando 375,2 mil m2. A taxa de retorno nominal do investimento é de 24% bem superior aos 14% / 15% atingidos em aquisições.

 

Gráfico Diário

 

BRML3-4Depois de ter rompimento a barreira dos 25,00, a BRML3 retornou para a zona de congestão. O patamar dos 22,20  aos 21,50, representam um forte suporte. Papel costuma ser muito volátil durante os pregões, portanto não é aconselhável um stop muito justo.

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Enquanto a Multiplan estréia na Bovespa com queda e a Alliansce adia o lançamento de suas ações no mercado, a Brmalls continua sua tragetória de expansão.

Depois de comunicar semana passada a aquisição de quatro shopings centers no Rio, Niterói Plaza Shopping (100% das ações), Rio Plaza Shopping (100%), São Conrado Fashion Mall (82,3%) e Ilha Plaza Shopping (82,5%), agora a Brmalls assinou acordo com a Construtora São José, definindo os termos e condições gerais que nortearão o desenvolvimento, a implementação e a exploração conjunta de um Shopping Center, que será administrado e comercializado pela BRMalls, localizado no bairro da Móoca, na cidade de São Paulo.  Com este investimento a empresa aumentou em 6,5%  a ABL (Área Bruta Locável) da companhia, totalizando 375,2 mil m2. A taxa de retorno nominal do investimento é de 24% bem superior aos 14% / 15% atingidos em aquisições.

 

Gráfico Diário

 

BRML3-4Depois de ter rompimento a barreira dos 25,00, a BRML3 retornou para a zona de congestão. O patamar dos 22,20  aos 21,50, representam um forte suporte. Papel costuma ser muito volátil durante os pregões, portanto não é aconselhável um stop muito justo.

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O título presume uma análise… calma… essa vai estar aqui neste blog amanhã, e devido ao sucesso será feita em vídeo.

Mas aproveito para postar a imagem abaixo. Depois dessa queda toda, a imagem mostra como muitos investidores (ou seria somente os especuladores !?) se comportaram durante os pregões mundo afora ! :-)

 

crise

Esta imagem foi capa da revista The Economist no auge da crise de 1997.

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O título presume uma análise… calma… essa vai estar aqui neste blog amanhã, e devido ao sucesso será feita em vídeo.

Mas aproveito para postar a imagem abaixo. Depois dessa queda toda, a imagem mostra como muitos investidores (ou seria somente os especuladores !?) se comportaram durante os pregões mundo afora ! :-)

 

crise

Esta imagem foi capa da revista The Economist no auge da crise de 1997.

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Ontem adicionei mais alguns lotes na VALE5. O preço de compra médio foi 75,80.

A empresa informou hoje o desdobramento das ações em duas. O desdobramento é uma operação normal na bolsa e não afeta o ganho de quem já possui uma ação da empresa ou aplica em um fundo de ações. As empresas usam este recurso sempre que uma ação se valoriza muito.

Outra notícia que foi veiculada ontem, foi a intenção da Vale investir em um depósito de fosfato no Peru. Como já citei aqui no blog, vejo com bons olhos a diversificação que a empresa está buscando, isso mostra que apesar do mercado de fosfato ser novidade pra ela, a Vale está atenta a novas boas oportunidades de negócios.

 

Gráfico Diário

 

VALE5-11Testando a base do canal e sobre a MM50. Volume acima da média de ontem, fortalece a idéia de fundo. Até o momento a abertura de hoje não deixa claro a direção do papel.

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Ontem adicionei mais alguns lotes na VALE5. O preço de compra médio foi 75,80.

A empresa informou hoje o desdobramento das ações em duas. O desdobramento é uma operação normal na bolsa e não afeta o ganho de quem já possui uma ação da empresa ou aplica em um fundo de ações. As empresas usam este recurso sempre que uma ação se valoriza muito.

Outra notícia que foi veiculada ontem, foi a intenção da Vale investir em um depósito de fosfato no Peru. Como já citei aqui no blog, vejo com bons olhos a diversificação que a empresa está buscando, isso mostra que apesar do mercado de fosfato ser novidade pra ela, a Vale está atenta a novas boas oportunidades de negócios.

 

Gráfico Diário

 

VALE5-11Testando a base do canal e sobre a MM50. Volume acima da média de ontem, fortalece a idéia de fundo. Até o momento a abertura de hoje não deixa claro a direção do papel.

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Assim como todo o mercado a Net, vem sofrendo essa semana fortes quedas. Desde que deixou o último topo no dia 16/07, o papel apresenta uma desvalorização de mais de 15 %. Seria isso apenas reflexo do efeito manada ?

A Net vem mostrando forte crescimento já alguns anos e as expectativas para o setor de comunicação são promissoras. Mas a concorrência tem se mostrado muito ativa. A Anatel concedeu uma prévia autorização de compra da TVA pela Telefônica.  Isso se concretizando, traria para o segmento de tv à cabo, um forte concorrente e poderia forçar a Net a adotar uma estratégia comercial diferenciada. Mas o lobby já começou… A Net através da Associação Brasileira de TV por Assinatura (ABTA) já entrou com um recurso no Cade contestando a operação da Telefônica. O mesmo o fez sua co-irmã Sky, de TV via satélite (as duas têm entre seus sócios as Organizações Globo).

Já a algum tempo se percebia no mercado, um interesse das grandes empresas de telefonia de entrarem neste novo segmento, e talvez o medo da concorrência agora esteja afetando os pápeis da Net.

Se quiser conhecer um pouco mais da empresa, clique aqui, e veja a entrevista ao site da Expomoney do gerente de Mercado de Capitais e Relação com Investidores da Net. Boa entrevista, mas nada muito revelador !  

 

Gráfico Diário

 

NETC4-7Tendência de alta preservada (canal de alta, linha verde), mesmo depois do corte nas MMs de 21 e 50 períodos. IFR testando a região dos 30. Hoje, o candle de reversão deixado, ocorreu com um bom volume, fortalecendo a idéia de fundo.

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Assim como todo o mercado a Net, vem sofrendo essa semana fortes quedas. Desde que deixou o último topo no dia 16/07, o papel apresenta uma desvalorização de mais de 15 %. Seria isso apenas reflexo do efeito manada ?

A Net vem mostrando forte crescimento já alguns anos e as expectativas para o setor de comunicação são promissoras. Mas a concorrência tem se mostrado muito ativa. A Anatel concedeu uma prévia autorização de compra da TVA pela Telefônica.  Isso se concretizando, traria para o segmento de tv à cabo, um forte concorrente e poderia forçar a Net a adotar uma estratégia comercial diferenciada. Mas o lobby já começou… A Net através da Associação Brasileira de TV por Assinatura (ABTA) já entrou com um recurso no Cade contestando a operação da Telefônica. O mesmo o fez sua co-irmã Sky, de TV via satélite (as duas têm entre seus sócios as Organizações Globo).

Já a algum tempo se percebia no mercado, um interesse das grandes empresas de telefonia de entrarem neste novo segmento, e talvez o medo da concorrência agora esteja afetando os pápeis da Net.

Se quiser conhecer um pouco mais da empresa, clique aqui, e veja a entrevista ao site da Expomoney do gerente de Mercado de Capitais e Relação com Investidores da Net. Boa entrevista, mas nada muito revelador !  

 

Gráfico Diário

 

NETC4-7Tendência de alta preservada (canal de alta, linha verde), mesmo depois do corte nas MMs de 21 e 50 períodos. IFR testando a região dos 30. Hoje, o candle de reversão deixado, ocorreu com um bom volume, fortalecendo a idéia de fundo.

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