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É impressionante o poder de criação do ser humano. E quando se trata de criar algo para obter um retorno financeiro, parece que a imaginação se torna ainda mais fértil. Este é o caso desta estratégia chamada de “Quatro Bobos” que ficou muito famosa em meados da década de 1990, graças a forte divulgação feita pelo site The Motley Fool (o site ainda existe… www.fool.com ). De acordo com o site você teria uma performance muito superior à media dos últimos 25 anos do mercado “com um risco mínimo e gastando apenas 15 minutos ao ano” no planejamento dos seus investimentos. Com esta mensagem entusiasmada, porém desprovida de embasamento, o The Motley Fool chamou a atenção de muitos investidores.

A estratégia consistia em seguir os seguintes passos:

1- no final do ano, pegar as cinco ações do Dow Jones com a cotação mais baixa e as taxas de dividendos mais altas;

2- descartar a ação que tinha o preço mais baixo. Ou seja, a última colocada;

3- colocar 40% do capital para investimento na ação com o segundo preço mais baixo;

4- colocar 20% em cada uma das três ações restantes;

5- um anos depois, atualizar a carteira fazendo novamente a mesma seleção no índice Dow Jones

6- (essa é a melhor das etapas) repetir o processo até conseguir ficar rico.

Acredite, esta estratégia de fato existiu e muita gente a seguiu, apesar da metodologia estapafúrdia. Como pode uma estratégia que se propõe colocar 40% em apenas uma ação ser um “risco mínimo”?

O mais interessante é que os “Quatro bobos” era uma estratégia baseada em coincidências estatísticas aleatórias. Quando se analisa um grande volume de dados por tempo suficiente, um número imenso de padrões emergirá, ao menos por acaso. Este é o caso também da análise técnica. A AT utiliza padrões do passado para definir os rumos do futuro. É importante que o investidor/trader tenha conhecimento dos limites de previsibilidade dos preços e que use os padrões unicamente para criar cenários possíveis e não como uma verdade absoluta.

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Ibov, DJI, S&P500, VIX e Fluxo Investidores .

Raio X: PETR4

Importante: O vídeo têm propósito exclusivamente informativo e o intuito apenas de servir como um canal de discussão sobre estratégias gráficas. Em nenhum momento, as opiniões pessoais do autor representam recomendações de investimento financeiro de qualquer natureza. O autor não recomenda que seja feito uso desses modelos em aplicações comerciais e por sua vez, não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas.

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Foi-se o tempo que as ações eram compradas e passadas de geração para geração. O investidor buscava se tornar sócio de uma empresa e não apenas especular no mercado.

Hoje em dia, este tipo de abordagem é cada vez mais rara. As instituições financeiras se preocupam com o desempenho medido em semanas em vez de décadas. Todos estão sob enorme pressão para jogar o jogo do desempenho. Elas não só precisam apresentar bons números no curto prazo, como também precisam mostrar um bom “desempenho relativo”, ou seja, o quanto desempenharam bem em relação a um índice ou a seus concorrentes.

Um fundo que obtenha um retorno de 10% em um trimestre não parece tão bom se o índice com o qual é comparado produzir retorno de 12%. A impressão que ficará é que o fundo é de baixo desempenho e o administrador sofrerá muita pressão. Nesse momento, o administrador terá muita dificuldade para comprar ações que não acompanham o índice, por medo de que elas se afastem demais do índice. Em resumo, o administrador agora de forma irracional é pego comprando e vendendo os mesmos temas e ideias populares como todo mundo, ou seja é arrastado pelo efeito manada.

Imaginem agora se uma determinada ação é retirada do índice e uma outra é adicionada. Os fundos de índice precisarão vender a ação que está saindo do índice e comprar a ação que está sendo incluída. Ou seja, estarão alterando a composição da carteira sem fazer nenhuma análise individual de cada ação. A avaliação nestes casos não segue nenhuma escola tradicional de análise (técnica, fundamentalistas, quantitativa, etc…), a realocação dos ativos tem apenas o intuito de não perder feio para o índice.

E é neste cenário que muitas oportunidades surgem. Ações de boas empresas menosprezadas por estes fundos acabam ficando com preços atrativos. Portanto, se você é paciente e tem uma visão de longo prazo, procure por empresas que não figuram nas manchetes dos jornais financeiros. Você poderá se deparar com cases de sucesso para a tua carteira.

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Ibov, DJI e Fluxo Investidores .

PETR4, VALE5, BVMF3, HYPE3 e RENT3

Importante: O vídeo têm propósito exclusivamente informativo e o intuito apenas de servir como um canal de discussão sobre estratégias gráficas. Em nenhum momento, as opiniões pessoais do autor representam recomendações de investimento financeiro de qualquer natureza. O autor não recomenda que seja feito uso desses modelos em aplicações comerciais e por sua vez, não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas.

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Existem diversas maneiras de encarar o trading no mercado financeiro e alguns aspectos são importantes para definir o perfil de cada trader. Por exemplo, o mercado que vamos operar, os instrumentos utilizados, o tempo disponível para a função e conhecer a aptidão psicológica para o risco são questões fundamentais para que o individuo defina a melhor abordagem para o seu perfil.

Nas minhas andanças pelo mercado nestes últimos 12 anos, muita coisa mudou, novas tecnologias surgiram e cada vez mais os computadores estão assumindo as tarefas operacionais do trader. Abaixo listei 4 perfis de trading muito comum:

- Trading baseado no feeling – Normalmente quando alguém inicia a operar no mercado se utiliza deste tipo de abordagem. Emite ordens de compra e venda baseado na observação dos gráficos e na identificação de qual será a direção dos preços no futuro. Dificilmente nesta fase se usam patterns gráficos precisos, mas sim uma série de instrumentos de confirmação da nossa idéia sobre o mercado (Ex. indicadores como RSI, Estocástico, CCI, etc…). Esse tipo de abordagem obriga o trader a sempre tentar adivinhar a direção do mercado, deixando-o exposto a um grande stress psicológico.

- Trading discricional e metodológico – Nesta fase começamos a usar patterns gráficos,com stop loss pré-definidos e estratégias operacionais mais precisas evitando o stress de não saber o que fazer quando o mercado não reagir da forma esperada. Com o plano de trading já definido antes de entrar na operação, o trabalho do trader aumenta consideravelmente mas em compensação a pressão psicológica diminui. De qualquer forma, nesta abordagem ainda é necessário que o trader identifique a direção que se espera do mercado.

- Trading sistemático – Começamos a codificar os patterns e estratégias através das plataformas disponíveis e começamos a fazer backtestings afim de encontrar o melhor modelo para nossas operações. Novamente, a carga de trabalho aumenta já que o trader começa a testar diversos trading systems mas o stress psicológico diminui proporcionalmente. A pressão fica apenas no envio das ordens, que ainda sendo manuais, nos obriga a cumprir tarefas operacionais mesmo quando passamos por um drawdown doloroso.

- Trading sistemático e automático – Agora delegamos a um software a tarefa de enviar as ordens do nosso trading system. Além de todo o trabalho na escolha do TS correto, precisamos ainda testar, selecionar e melhorar os softwares que usaremos como e-broker. Sem dúvida, nesta fase a ansiedade psicólogica do “click do mouse” acaba e nos concentramos apenas em acompanhar como anda a nossa “equity line” dos lucros/prejuízos.

Apesar de eu apresentar os perfis seguindo uma linha evolutiva, não considero que todo trader deva operar obrigatoriamente de forma sistemática e automática. Cada indivíduo saberá identificar como se sente mais confortável e de que forma conseguirá obter os melhores resultados.

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Muitos investidores, principalmente os novos, ao confrontarem a baixa rentabilidade dos fundos de renda fixa, têm optado por diversificar os seus investimentos. Mas, para aqueles que acham que renda variável é arriscado demais e não querem correr estes riscos, uma opção menos arriscada e um pouco mais rentável do que a renda fixa são os Fundos Multimercados (MM).

Nestes fundos, a carteira é composta por diferentes ativos, entre eles renda fixa (principalmente títulos do governo), câmbio (moedas) e renda variável (ações). Todos misturados com o intuito de diminuir riscos e aumentar a rentabilidade.

Para aqueles que ainda acham que é risco demais, há os Fundos Multimercados sem renda variável. Para se ter uma idéia, em alguns períodos, os Multimercados sem renda variável chegaram a atingir 14% a 15% no ano, enquanto os melhores fundos de renda fixa acabaram ficando entre 9% e 10% ao ano. Os MM sem renda variável são compostos basicamente de renda fixa e câmbio que podem gerar algumas vantagens ao investidor:

1 – Na queda do dólar:

Com a queda do dólar, o gestor do fundo adota uma posição vendida nos contratos futuros de câmbio, onde a taxa é mais elevada. Com isso, quanto menor a cotação do dólar no mercado à vista, melhor será o ganho do fundo.

2 – Com a inserção de títulos atrelados à inflação:

Os gestores compõem a carteira com papéis de juros mais longos e títulos atrelados à inflação, que estão com rendimento superior ao Certificado de Depósito Interbancário (CDI). Isso também aumenta a rentabilidade deste tipo de fundo.

Mas, aqui fica um alerta:

Os Multimercados sem renda variável são uma opção mais indicada para curto prazo (entre seis meses e um ano). Se suas intenções para seus investimentos são de longo prazo (superiores a um ano), os Multimercados com ações ou mesmo a Renda Variável direta é uma opção muito mais atrativa.

Bons investimentos e um forte abraço!

Maurício Galhardo

*Maurício Galhardo é sócio diretor da Galhardo Treinamento e Consultoria Financeira, consultor associado à GrowBiz e à Training People. É especialista em temas relacionados a Finanças Pessoais, Matemática Financeira, Gestão Financeira, Planejamento, entre outros, além de ser autor do livro “Finanças Pessoais – uma questão de qualidade de vida”, pela Editora Totalidade, lançado em Setembro de 2008. Para contatá-lo acesse www.galhardo.com.br ou comercial@galhardo.com.br. Confira mais em www.treinamentofinanceiro.blogspot.com.

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Ibov, DJI e Fluxo Investidores .

S&P500, PETR4, VALE5, PDGR3, MRVE3, BBRK3 e LPSB3

Importante: O vídeo têm propósito exclusivamente informativo e o intuito apenas de servir como um canal de discussão sobre estratégias gráficas. Em nenhum momento, as opiniões pessoais do autor representam recomendações de investimento financeiro de qualquer natureza. O autor não recomenda que seja feito uso desses modelos em aplicações comerciais e por sua vez, não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas.

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Warren Buffett e a Análise de Balanços: Como Identificar Empresas com Vantagem Competitiva de Longo Prazo por Meio de Suas Demonstrações Financeiras

“Ao longo de mais de 50 anos atuando no disputado mercado financeiro americano, Warren Buffett desenvolveu um método único para selecionar as empresas nas quais investiria seu capital. Por meio da análise dos balanços de uma companhia, ele foi capaz de acumular uma fortuna de bilhões de dólares, apostando apenas nas organizações que possuíam uma vantagem competitiva de longo prazo.
Com base nesse perspectiva bem-sucedida, os buffettologistas Mary Buffet e David Clark – especialistas nos métodos do megainvestidor e autores de "O Tao de Warren Buffett" – escreveram este guia simples e prático. Em uma linguagem acessível e com exemplos esclarecedores, eles apresentam dicas úteis e as estratégias de um dos homens mais ricos do mundo, de uma maneira que agrada tanto a investidores principiantes quanto àqueles mais arrojados. Os autores demonstram como Buffett se tornou multibilionário com a ideia revolucionária de que as empresas com uma vantagem competitiva durável mostram tanta força e previsibilidade no crescimento do lucro a ponto de esse aumento transformar suas ações em uma espécie de equity bond (título com participação patrimonial) com pagamento de juros cada vez mais altos.
Além disso, este livro vai ajudar você a entender:
- Como Buffett interpreta as demonstrações financeiras e os balanços patrimoniais para avaliar uma empresa.
- Como Buffett aplica os coeficientes e cálculos financeiros para identificar companhias que possuem uma vantagem competitiva durável.
- Que volume de dívidas Buffett acredita que uma organização pode suportar antes de se tornar um investimento de risco.
- Por que altos custos de pesquisa e desenvolvimento podem acabar com uma ótima companhia.”

Opinião: Mais um livro sobre o guru dos investimentos. Mais um livro que procura descobrir a formula mágica do sucesso do mega investidor. Apesar do proposito repetitivo e que já se tornou até cansativo, o grande mérito deste livro é que de forma muito prática ele ajuda o investidor iniciante a analisar o balanço de uma empresa. Muito útil para que o leitor conheça as premissas do investimento em valor preconizadas inicialmente por Benjamim Graham.

A Economia das Crises: Um Curso Relâmpago sobre o Futuro do Sistema Internacional Financeiro

”Conhecido como ´"Dr. Apocalipse"´, Nouriel Roubini eletrizou a comunidade financeira mundial ao antever a última crise antes de qualquer outro especialista. Ao contrário dos profissionais da área, Roubini não trata os desastres econômicos como eventos singulares e isolados, sem causa nítida. Décadas de pesquisas lhe permitiram constatar que eles são previsíveis, passíveis de prognóstico. Fundamentado em uma combinação nada convencional de análise histórica com economia global, Roubini tem forçado políticos, autoridades monetárias, investidores e analistas do mercado financeiro a encarar uma verdade: os sistemas financeiros são inerentemente frágeis e propensos ao colapso.
Ao compararem crises em diversos países e épocas, Nouriel Roubini e Stephen Mihm mostram que os cataclismos financeiros são tão antigos e onipresentes quanto o capitalismo. Ao longo das últimas duas décadas testemunhamos fenômenos semelhantes em países tão diversos como o México, a Tailândia, o Brasil, o Paquistão e a Argentina. Todas essas crises – sem mencionar um marco mais devastador, como o impacto da Grande Depressão – têm muito em comum com o último declínio.
Os autores usam os exemplos do passado para estabelecer ligações com as dificuldades do presente. Ensinam a reconhecer e a combater a instabilidade do sistema financeiro global; a entender os pontos fracos e a extrair lições de episódios anteriores, como a "exuberância irracional"; a detectar o curso do fenômeno de contágio global, e a traçar planos de curto prazo. Talvez o mais importante: explicam como a economia mundial pode sair da confusão em que está – e manter-se fora dela. A Economia das Crises prova que essas calamidades podem ser não apenas previstas, mas também evitadas e, com o tratamento correto, sanadas.”

Opinião: Depois de quade 2 anos desde que a crise do subprime estourou, os livros sobre o assunto continuam sendo lançados. Mas este não é apenas mais um livro. Ele foi escrito, pelo “Dr. Doom”, Nouriel Roubini, que previu a catastorfe financeira alguns anos antes.

À Beira do Abismo Financeiro: A Corrida para Salvar a Economia Global do Colapso – A explicação do maior catástrofe financeira desde a grande depressão

“O livro trata do relato pessoal de Henry Paulson, ex Secretário do Tesouro Nacional Americano, um dos principais personagens da recente crise econômica/financeira que abalou o mundo.
Com linguagem acessível para não-especialistas no assunto, À Beira do Abismo Financeiro mostra a memória dos fatos que armaram o palco para a crise mundial mais importante do século.
O autor comove pela honestidade com que conta seus próprios erros. Previu , por exemplo, a possibilidade de uma crise cíclica e deixou de mencionar os riscos das hipotecas imobiliárias. Quando salvaram a Bear Sterns não sabiam como resgatar a Lehman Brothers. Quando quebrou a Lehman não tinham ideia do que fazer com a seguradora AIG.”

Opinião: Tudo sobre a crise do subprime através de uma visão de quem estava no meio do furacão. É inevitável imaginar que muita coisa obrigatoriamente ficou de fora deste relato. Afinal de contas, apesar de reconhecer erros, Paulson não comprometeria co-partidários.

Mercado de opções: A estratégia vencedora

“Minimize o risco e maximize seus ganhos ao investir em a ações. Seja também um bom estrategista e vença no mercado de opções. Este livro tem como objetivo mostrar aos investidores de que maneira o mercado de opções sobre ações pode ser utilizado como um veículo para a proteção de seus investimentos, assim como para a multiplicação de seus ganhos no mercado de ações. É importante ressaltar que o livro tem como foco o mercado de opções sobre ações negociadas em bolsa de valores e que utiliza, para essa finalidade, os fundamentos da teoria de opções.”

Opinião: Um bom livro de opções, apesar de não trazer muitas novidades em relação à outros livros do gênero. Destaque para o capitúlo sobre as análises e as planilhas que são disponibilizadas.

Conheça outros livros sobre o mercado financeiro, clicando aqui.

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Ibov, DJI e Fluxo Investidores .

PETR4, VALE5, RSID3, BISA3 e EUCA4

Importante: O vídeo têm propósito exclusivamente informativo e o intuito apenas de servir como um canal de discussão sobre estratégias gráficas. Em nenhum momento, as opiniões pessoais do autor representam recomendações de investimento financeiro de qualquer natureza. O autor não recomenda que seja feito uso desses modelos em aplicações comerciais e por sua vez, não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas.

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No mês de Junho na Bovespa tivemos novamente um saldo negativo por parte dos investidores estrangeiros. Com uma venda de R$34,301 bilhões e compras de R$34,151 bilhões, o saldo no final do mês foi de -R$149,259 milhões. Apesar de negativo, o resultado final pouco expressivo não parece ser o responsável pela forte queda de 3,31% do Ibov.

Este foi o terceiro mês seguido e o quinto no ano em que a atuação do estrangeiro foi negativa na bolsa brasileira.

Com este desempenho, o fluxo do não residente ficou negativo em R$ 2,94 bilhões no semestre.

No sentido oposto ao do estrangeiro, o saldo de atuação da pessoa física ficou positivo em R$ 215,5 milhões em junho.

Olhando para os gráficos abaixo, parece evidente que a recente correção do Ibov não foi acompanhada com a mesma intensidade pelo fluxo dos estrangeiros. No gráfico Fluxo Estrangeiro Acumulado Bovespa x Ibov, podemos notar como o saldo atual encontra-se ainda superior ao apresentado em Fevereiro deste ano. Já o Ibov apresenta uma variação negativa no ano.

Será que os estrangeiros não estão assim tão pessimista? Ou será que a recuperação do mercado no ano passado foi motivada pela crescente participação de outras classes de investidores?

É bom acompanharmos de perto o andamento dos fluxos, pois podemos estar diante de uma nova distribuição de forças no mercado brasileiro, haja vista, o crescente interesse do investidor pessoa física.

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