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Alpargatas–ALPA4-Fundamentos e gráficos

Publicado em 06.12.2012 por na(s) categoria(s) ALPA4, Análises, x Raio X

 

Destaques 3trim.2012

  • Receita Líquida no Brasil R$582milhões (+25%). RL consolidada foi de R$794M.
  • Margem bruta consolidada caiu 5%, para 40,6%. No 3trim2011 estava em 45,6%.
  • Ebitda 3trim.2012 R$03M. Margem Ebitda do 3trim. ficou em 13%.
  • Lucro Líquido foi de R$74,1M (-3,4% ante 3trim.2011). Impactando principalmente pelo menor resultado financeiro. O Capex maior e a redução da Selic, reduziram a receita com juros sobre o caixa.
  • Caixa no final do trimestre foi de R$660M. Dívida Bruta R$299M.
  • Vendas de sandálias no Brasil foi 23% maior do q o 2trim.2012.
  • 16 franquias abertas no 3trim.2012.
  • Vendas de calçados esportivos +45% ante o 2trim2012. O problema das importações da Mizuno, visto no trim. anterior, foi resolvido.
  • Preços de sandálias e calçados esportivos aumentaram entre 2,5% e 10%.
  • Despesas Gerais de Fabricação caíram 4% mesmo com o aumento das vendas.
  • Na Argentina, volume de vendas e a receita cresceram 8% ante 2trim.2012. Mas houve perda na margem.
  • Preço da borracha e o dólar pressionaram ainda as margens.

 

Comentários CHR

A Alpargatas continua se mostrando uma excelente empresa. Apesar da queda da borracha, a commoditie ainda continua influenciando as margens da empresa. Enquanto a expansão internacional nos EUA e na Europa continua com vigor, a Argentina ainda não deslanchou.

A compra da Osklen é uma tacada ousada. A empresa pretende se tornar a maior empresa nacional de lifestyle de luxo. O segmento de vestuário não é o expertise da empresa. Vale acompanhar como será esta migração.

Dentro do filtro fundamentalista a empresa não atende aos critérios de valor relativo no mercado. As ações já valorizaram mais de 30% em 2012 e nos últimos 4 anos os ganhos ultrapassam os 800%. Boa parte das expectativas dos investidores já parecem refletidas no preço.

Graficamente, o ativo, ALPA4, lateraliza próximo do seu topo histórico. A retomada da tendência depende do rompimento da máxima dos últimos 10meses. No curto prazo, o IFR semanal bastante sobrevendido indica um possível repique.

 

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Patrimônio Líq.
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Receita Líq.
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Lucro Líquido
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Caixa
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Dívida Líq.
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Ebit

 

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ALPA4s ALPA4m
Gráfico Semanal Gráfico Mensal

 

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