.

Essa semana serão divulgados balanços de algumas instituições financeiras importantes americanas. Goldman Sachs amanhã, JPMorgan na quinta-feira e Citigroup e Merril Lynch na sexta. A expectativa que cerca os números do primeiro trimestre são muito grandes.

A algumas semanas o temor era que alguma instituição apresentasse uma posição pré falimentar nos balanços. Mas recentemente, vários bancos anunciaram que os resultados do primeiro trimestre foram muito animadores. Foi divulgado hoje, por exemplo, que o Goldman Sachs já planeja quitar o empréstimo de US$10 bilhões feito pelo tesouro americano.

Além disso, o governo americano, desde o final de fevereiro, vem realizando testes de estresse sobre as 19 principais instituições bancárias americanas. A idéia destes testes é determinar se as maiores instituições bancárias têm capital suficiente para aguentar o impacto de um ambiente econômico como o atual. As autoridades regulatórias federais dos Estados Unidos avaliam, por exemplo, se os bancos conseguiriam se manter mesmo com uma taxa de desemprego no país acima de 10% (atualmente está em 8,5%) e com uma queda de mais 25% nos preços dos imóveis.

Até o momento, a notícia que já foi veiculada sobre os testes, mostra que bancos com mais de US$ 100 bilhões em ativos estão passando pela avaliação. Um sinal positivo, já que assim o governo americano pode estabelecer se há a necessidade (ou não) de novas injeções de capital.

Outro ponto, que deve beneficiar os balanços, é a norma do “mark-to-market“, que obriga as instituições financeiras a avaliar seus ativos no valor de mercado. Assim os ativos podres (com alto risco de calote) herdados da bolha imobiliária, dificilmente recuperáveis, podem ser reajustados já que o valor atual (ante o real) é considerado como muito baixo, causando grandes perdas para os bancos.

Será interessante observar a reação do mercado, diante dos números que serão apresentados pelas  companhias. Particularmente, acredito que a recente alta já precificou boa parte das notícias positivas do setor financeiro.

.