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O setor de mineração vive um período de forte turbulência e muita especulação. Se não bastasse as negociações envolvendo o preço do minério de ferro para 2009, agora a briga pelo controle da Rio Tinto esquenta os bastidores do mundo corporativo.

No ano passado a BHP Billiton ofereceu US$66 bilhões pela compra da Rio Tinto. Com a eclosão da crise mundial, o acordo não foi concluído.

Este ano, a Alluminum Corp. of China (Chinalco), maior siderúrgica do mundo, ofereceu US$ 19,5 bilhões à Rio Tinto, afim de ampliar sua participação para 18%. A Comissão Australiana do Consumidor e da Concorrência (ACCC, na sigla em inglês), primeiro órgão regulamentador a avaliar a questão, aprovou o investimento dizendo que o negócio entre as duas companhias não deve puxar para baixo os preços do minério de ferro. Será? Acho que com a verticalização do seu negócio, a Chinalco, sem dúvida, terá sim, maior poder de barganha com as demais mineradoras do mundo. Inclusive com a Vale, que apesar da qualidade do seu minério de ferro, com a conclusão da negociação, no futuro deve encontrar maiores barreiras comerciais para o reajuste de preço.

Antes porém da aprovação definitiva, o acordo ainda tem de passar pelo crivo do Conselho de Revisão do Investimento Estrangeiro da Austrália (FIRB, na sigla em inglês), que na semana passada ampliou em 90 dias o prazo para a revisão do negócio.

Este entusiasmo pelos ativos da Rio Tinto talvez explique a configuração gráfica mais atraente. As ações da empresa, parecem claramente seguir um rally altista, com a média móvel de 21 e 50 períodos apontando para cima. As adr’s da Vale e a BHP Billiton, sofrem ainda dentro de uma congestão.

Os próximos meses prometem… Enquanto isso, a Vale continua com o processo de diversificação, ampliando o mix de matéria primas do seu portfólio e tentando diminuir a dependência do minério de ferro na sua receita.

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A algumas semanas, eu apresentei em um dos vídeos semanais o índice Global Dow. Este índice foi criado pela Dow Jones Indexes em Novembro de 2008, bem no meio da crise econômica, com a intenção de reunir as 150 companhias líderes no mercado mundial. O interessante é que a metodologia não se restringe apenas ao  momento atual. A idéia é incluir empresas que tem grandes chances de no futuro assumirem papel de destaque em seus setores.

E é pensando nisso, que hoje foi anunciada uma primeira revisão na carteira do Global Dow. Diante do cenário desolador das montadoras e do setor financeiro americano, a General Motors e o Citigroup deixam o seleto grupo. Além delas, a seguradora francesa AXA S.A., a construtora mexicana Cemex, a alemã de produtos industriais Deutsche Post, a petroleira espanhola Gamesa, a seguradora holandesa ING Groep N.V., o National Bank of Greece S.A. e o britânico Royal Bank of Scotland Group, também saíram do índice.

As companhias que serão adicionadas ao índice são: a norte-americana de cuidados com saúde Amgen Inc., a cervejaria Anheuser-Busch InBev, a Bridgestone Corp., a japonesa Canon Inc., a companhia de serviços públicos de Hong Kong CLP Holdings Ltd., a varejista chinesa Esprit Holdings Ltd., a norte-americana Medco Health Solutions Inc., o NASDAQ OMX Group Inc. e a seguradora norte-americana Travelers.

É inegável que estamos diante de uma nova ordem mundial. Os países emergentes assumirão maior importância (G20 está em curso…) e novas empresas-líderes nos mais diversos setores despontarão. Como em toda grande crise, algumas empresas quebram e desparecem e por consequência, outras crescem e brilham. Investidores fiquem atentos, as oportunidades estão diante dos nossos olhos !

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Para ver os vídeos: Clique na imagem. Abrirá uma nova janela e clique no play.

Parte 1 – Ibov, BR20, Fluxo Bovespa, Fluxo BMF, Fluxo 10 Mais, LADs, PETR4, VALE5, GGBR4 e Indicadores econômicos.

Parte 2 – DJI, S&P500, VIX, LAD NY,  New High Nem Low, Petróleo, Risco Brasil e Dólar.

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Amigos, queria anunciar que o Twitter do CHR Investor, já está no ar. Ainda estou aprendendo a usar esta nova ferramenta da Internet. Mas a princípio, me pareceu muito interessante. Através do twitter eu posso fazer pequenos comentários sobre notícias, análises e boatos do mercado durante o pregão.

Se você ainda não conhece o Twitter, clique aqui.

Acesse o Twitter do CHR Investor e acompanhe: http://twitter.com/chrinvestor

Em breve, pretendo trazer mais novidades sobre esta ferramenta.

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O estudo do Fluxo das 10 Mais está completando 10 meses. Neste período pude acompanhar de perto o movimento das dez principais corretoras estrangeiras. De maneira geral, o resultado tem sido muito proveitoso.

Apesar de alguns investidores me solicitarem os gráficos do Fluxo das 10 Mais para operações especulativas de curto prazo, eu particularmente acredito que este estudo funciona mais como um componente para traçarmos um cenário de médio prazo na bolsa.

Além disso, com a defasagem de dois dias nos dados da Bovespa, o fluxo das 10 Mais serve como um indício do que os estrangeiros estão fazendo na nossa bolsa.

Nestes dez meses, em mais de 80% das vezes, a direção que o Fluxo das 10 Mais tomou foi acompanhado posteriormente pelo fluxo dos estrangeiros na Bovespa. Esse dado não nega o fato de que estrangeiros também operam através de corretoras nacionais, mas deixa claro que o grosso do movimento acontece através das corretoras estrangeiras.

Abaixo, eu trago uma série de gráficos sobre este abrangente (e trabalhoso) estudo que venho realizando e costumeiramente apresentando aqui nas análises em vídeo.

Aproveito para lembrar, que a idéia desde o início, não foi tornar o fluxo das 10 Mais algo definitivo e fechado. Gostaria muito da participação de todos, dando idéias, comentando e criticando. Tenho certeza que muitos aqui podem colaborar para o aperfeiçoamento do estudo.

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Nas últimas semanas, o movimento das duas principais blue chips do mercado brasileiro apresentaram uma falta de sincronia muito incomum. A PETR4 e a VALE5, são disparadas as ações de maior liquidez da bolsa. Ambas representam praticamente 30% do volume de negócios. E dificilmente o Ibovespa se valorizará se estes dois papeis não fizerem o mesmo.

Mas se observarmos as últimas três semanas, podemos perceber a falta de correlação entre as ações preferenciais da Petrobras e da Vale. PETR4 ganhou aproximadamente 20% e a VALE5 não conseguiu alcançar a metade desta valorização. Esse comportamento antagônico permite aos players do mercado estruturar estratégias de arbitragem e long/short.

Em um artigo escrito aqui no blog em Setembro de 2007, eu já apresentei as modalidades deste tipo de operação. No caso de VALE5 e PETR4, uma operação de long/short poderia ser classificada como inter-setorial.

Em regra geral, essas estratégias compreendem a manutenção simultânea de ações (e/ou seus derivativos) compradas e vendidas. Seus objetivos são eliminar ou reduzir a exposição dos investimentos aos chamados “riscos sistemáticos”, fatores que afetam os mercados acionários em geral, independentemente dos fundamentos das empresas.

Na maioria dos casos, os administradores de carteiras long/short compram ações e opções de algumas empresas. Simultaneamente, alugam ações de outras empresas para vendê-las e devolvê-las quando lhes interessar ou quando expirarem os contratos de aluguel. Mais importante do que a valorização ou desvalorização das ações é o desempenho relativo entre as posições compradas e vendidas.

No gráfico abaixo, podemos identificar a distorção entre o movimento dos dois papeis. De uma maneira bem simplista, poderíamos elaborar uma estratégia, onde venderíamos PETR4 e compraríamos VALE5.

O principal nas carteiras long/short é posicionar os investimentos de forma que as ações compradas tenham desempenho superior às posições vendidas. Por isso, o potencial de rendimentos diferenciados está sempre presente, seja com mercados em alta, seja em períodos de baixa.

A escolha correta de posições pelo investidor é determinante, qualquer que seja a modalidade long/short. Vale lembrar que ao potencial de ganhos em quaisquer condições de mercado estão associados riscos de perda independentemente do movimento de mercado. Portanto, é vital que o investidor considere tais estratégias como parte integrante de sua carteira de investimentos e não como a única posição.

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Para ver os vídeos: Clique na imagem. Abrirá uma nova janela e clique no play.

Parte 1 – Ibov, Fluxo Bovespa, Fluxo BMF, Fluxo 10 Mais, LADs, PETR4, VALE5, USIM5 e Indicadores econômicos.

Parte 2 – DJI, S&P500, Nasdaq, VIX, LAD NY,  Petróleo, CRB, DJAIG, Cobre, Risco Brasil, Dólar e Juros Futuros.

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A crise financeira atual pode ser comparada à Grande Depressão dos anos 30. E assim como naquela época, hoje em dia, muitos “especialistas”, procuram identificar as causas que levaram ao caos atual e tentam traçar cenários futuros para a economia no mundo.

Sem dúvida, o momento não poderia ser mais propício para a literatura financeira. Diversas publicações começam a brotar nas livrarias, tentando suprir a demanda por informação do indivíduo comum, que foi surpreendido pela gravidade da crise e pela possibilidade de ser diretamente atingido.

Pensando nisso, resolvi garimpar alguns títulos que considero interessantes, para que o meu leitor possa se familiarizar com o que de fato ocorreu com a economia americana e perceber que estamos diante de uma nova ordem econômica mundial, talvez menos capitalista e neoliberal, mas muito mais homogênea.

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A Solução Para o Subprime , Robert J. Shiller

A crise do subprime é, em seu cerne, o resultado de uma bolha especulativa do mercado imobiliário que começou a explodir em 2006 nos Estados Unidos, e causou rupturas em muitos outros países na forma de fracassos financeiros e forte contenção no sistema global de crédito. Neste livro, Robert Shiller argumenta que a bolha do mercado imobiliário americano cresceu a esse ponto porque a sociedade não soube lidar com bolhas especulativas. A solução para o subprime, explica o que aconteceu e aponta que medidas devem ser tomadas para reestruturar os fundamentos institucionais da economia financeira e do mercado imobiliário americano, tanto com relação à tomada de decisões de curto prazo para aliviar a crise quanto a mudanças de longo prazo que inibam o desenvolvimento de bolhas, estabilizem o mercado imobiliário e os mercados financeiros de todo o mundo.
Principais Características:
- O autor é o maior especialista em crises financeiras, previu essa crise e entende de psicologia de mercado
- Livro curto e ótimo para quem deseja entender profundamente as mudanças no mundo atualmente

A Crise de 2008 e a Economia da Depressão , Paul R. Krugman

No livro A Crise de 2008 e o Retorno da Depressão Econômica, Krugman analisa os últimos acontecimentos na economia globalizada da atualidade e revela ao leitor que diversas formas de restrição ao capital podem ser postas em prática. O autor demonstra ainda como a falta de planejamento para acompanhar o sistema financeiro cada vez mais fora de controle levou os Estados Unidos, e o mundo em geral, a enfrentar a maior crise financeira desde os anos 30. O autor aponta as medidas que devem ser tomadas para conter a crise e reverter uma economia instável numa recessão profunda. Este livro será o pilar fundamental para o debate sobre como devemos reagir à crise financeira atual.
Principais Características:
- Paul Krugman ganhou o prêmio Nobel de Economia de 2008
- O livro analisa a economia global no momento de crise
- Livro foi traduzido pelo tradutor oficial do Krugman no Brasil
- Em reconhecimento ao seu trabalho, a Associação Americana de Economia deu a Krugman, em 1991, a medalha John Bates Clark, prêmio dado a cada dois anos para o economista com menos de 40 anos que fez uma contribuição significativa para o conhecimento econômico.

O Segundo Mundo , Parag Khanna

Ambiciosas tentativas de explicar as interações da geopolítica do século XXI têm ficado aquém das expectativas – até agora. O jovem acadêmico Parag Khanna, consultor de política externa da campanha de Barack Obama, eleito uma das 75 pessoas mais influentes pela revista Esquire, conduz os leitores por uma viagem vibrante. Mostra como a era de hegemonia dos Estados Unidos foi substituída por outro padrão, em que a União Européia e a China competem com os EUA na modelagem da ordem mundial, em bases inéditas.
O autor analisa as estratégias dessas três grandes potências pela conquista das nações emergentes, aquelas que servem de fiel da balança num mundo multipolar, cujas decisões podem alterar o equilíbrio global de poder. Segundo o The Washington Post, “a investigação de Khanna é notável, fundamentalmente por sua análise do Segundo Mundo: uns cem países transicionais como o Brasil, a Ucrânia e o Irã, que não se qualificam nem como ricos e avançados estados industriais, nem como nações menos desenvolvidas”.
No prefácio da obra o autor aponta as perspectivas de sua investigação: “Se as relações humanas são uma questão de ´conquistar amigos e influenciar pessoas´, a geopolítica busca conquistar parceiros e influenciar países. Alinhados ao longo dos três grandes impérios mundiais e espremidos entre eles, os Estados do Segundo Mundo são a principal arena de comparação das estratégias das superpotências para expandir a base global de seu poderio e solapar os rivais.”

O Novo Modelo dos Mercados Financeiros, George Soros

Em meio à mais grave comoção financeira registrada em décadas, George Soros investiga as origens dessa crise e argumenta que o paradigma hoje dominante para os mercados financeiros é ao mesmo tempo falso e induz ao erro, e que a única maneira de evitar o desastre econômico é explorar uma nova estrutura de conceitos sobre o funcionamento dos mercados. Em um ensaio que combina conhecimento e densidade filosófica, ele oferece uma contribuição inestimável para o entendimento da grande crise de crédito que o mundo atravessa e suas implicações para as nações e para a economia global.

Mercados em Colisão, Mohamed A. El-erian

Mesmo antes da eclosão da atual crise financeira, a economia mundial já estava sofrendo um processo de importantes modificações. oferecendo previsões sobre desenvolvimentos futuros, el-erian, um dos maiores especialistas em finanças da atualidade, dirige seu foco para nos ajudar a entender melhor o novo cenário econômico e financeiro e, ao mesmo tempo, limitar a exposição a novos riscos. Além de oferecer uma exaustiva análise e uma clara perspectiva dos eventos recentes, traça um mapa detalhado para encontrarmos o melhor caminho por este novo cenário econômico. Para que você nunca seja pego de surpresa, os eventos recentes são colocados no devido contexto, proporcionando as ferramentas que podem ajudar a interpretar os mercados, obter benefícios da mudança global e navegar pelos riscos.

A Reconstrução do Sistema Financeiro Global, Martin Wolf

Martin Wolf apresenta um histórico do sistema financeiro mundial das últimas três décadas, mostrando as origens da atual crise econômica, comparando com outros choques anteriores e propondo alternativas de soluções onde a segurança da economia global dependeria da habilidade dos países emergentes em desenvolver sistemas financeiros fortes baseados em suas moedas domésticas. Construída em oito capítulos, a obra parte de uma comparação histórica com outros momentos econômicos mundiais do passado, discute o liberalismo e a globalização, mostra como se passa da crise para o desequilíbrio, e apresenta os caminhos para um ajuste e reforma globais na busca de um mundo mais estável.

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