Investimento de Longo Prazo
Publicado em 19.11.2008 por CHRistian na(s) categoria(s) Análises, Aprendizado, Destaques, Estratégias, Opinião
Pensar na bolsa como um investimento de longo prazo, é sem dúvida uma das abordagens mais prudentes que um investidor pode tomar. Mas é preciso que fique bem claro, o que se entende por longo prazo.
No livro “The right stock at the right time”, Larry Williams apresenta um estudo que comprova que no longo prazo o investimento em renda variável pode se tornar muito lucrativo. O estudo apresenta três modalidades de investimento: mercado imobiliário (calculado usando uma média dos preços dos imóveis nos EUA), mercado de treasuries (títulos do governo americano) e mercado acionário (usando um grupo de blue chips). O resultado no ano 2000, para quem tivesse investido US$1 em 1925, seria de:
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Mercado de treasuries = 15 dólares
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Mercado imobiliário = 100 dólares
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Mercado acionário = 2000 dólares
É preciso porém fazer uma ponderação. O retorno de 2000 dólares, engloba um conjunto de ações “de qualidade” do mercado. Mas durante os 75 anos da pesquisa, muitas destas blue chips não sobreviveram. O que reforça a idéia que mais importante do que usar uma estratégia de buy and hold sem critério, o investidor precisa concentrar esforços na hora da escolha dos papéis.
Warren Buffett, o maior guru do mercado de todos os tempos, já disse diversas vezes que costuma comprar ações para toda uma vida. Mas como já tratei em outro artigo, isso se deve principalmente ao tamanho das posições da Berkshire Hathaway (empresa de Buffett) e não por uma estratégia operacional pré-definida.
O investimento de longo prazo, não exime o investidor de um acompanhamento frequente de sua carteira. Aliás a verdade é que muitas pessoas são atraídas pela estratégia de um investimento de longo prazo “indiscriminado”, porque isso equivale a não ter que tomar decisões com muita frequência e porque a metodologia não exige um trabalho excessivo.
A estratégia do buy and hold sustenta que ao comprar uma ação, basta mantê-la na carteira por um longo prazo, que o retorno chegará. Infelizmente nem sempre é assim. A única certeza que temos a respeito do longo prazo, é que um dia a maioria das pessoas morre.
Portanto ao comprar uma ação dentro de uma carteira de acumulação (longo prazo), não deixe de reavaliar periodicamente a saúde financeira da empresa. Não existe uma empresa sólida no mundo que no futuro não possa quebrar (por ex. o caso da GM, hoje em dia). Vale a pena, lembrar das palavras do famoso especulador Jesse Livermore: ” O dinheiro perdido nas operações especulativas é aceitável se comparado com as somas colossais perdidas pelos investidores de longo prazo che deixaram as operações em aberto até o infinito. O investidor inteligente é aquele que sabe intervir rapidamente, tentando limitar os prejuízos.”
Em resumo, para sobreviver no mercado é necessário que tenhamos um objetivo claro e bem definido, e que este esteja enquadrado dentro de um horizonte de tempo adequado as nossas expectativas.
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19 de novembro de 2008 às 18:13
O último parágrafo está excelente, parece simples mas é a grande verdade. Muita gente escolhe o buy and hold, também conhecido ás vezes como buy and hope, pois não exige muito esforço e nem tomar decisões e isso acaba prejudicando muitos investidores.
Como sabem trabalho em uma corretora de valores, e nesse ano por força da mídia ou sabe-se lá o que muita gente queria abrir uma conta e simplesmente comprar petr e vale por qualquer preço porque achava que era lucro na certa dentro de qualquer espaço de tempo, nos últimos anos muito se falou em comprar empresas boas por qualquer preço será retorno na certa, agora muitos concordam que na verdade precisamos comprar empresas boas por bons preços.
Enfim, precisamos de um método,estratégia ou filosfia de investimento e segui-los a risca para que nos tornemos vencedores no longo prazo!
Abraços e bons negócios
19 de novembro de 2008 às 19:34
Oi Christian,
Bom artigo, agora é só a massa entender o recado, coisa um pouco difícil de acontecer.
O único ponto onde discordo é no parágrafo do Buffett, o tamanho das posições só limita o número de oportunidades disponíveis.
No caso dele é sim uma questão de estratégia operacional.
Ele compra ações mas não o controle e escolhe a dedo as empresas pelas suas competencias intrinsicas entre elas a principal, a qualidade dos administradores.
Esses precisam ser competentes e comprometidos com o futuro da empresa, em troca se beneficiam da infusão de capital e do peso que um Buffett carrega em credibilidade para as empresas escolhidas.
Isso tudo permite as empresas por ele escolhidas alavancar suas participações no mercado.
Claro que ele tem também várias cash-cow no portfólio.
O Buffett já declarou que só sai de uma posição se algo significativo mudar que deteriore a posição futura.
Na minha modesta opinião, ele estuda muito um ativo antes de entrar e já sabe quando pretende sair como fez com a Petrochina e com o Real.
[]ão
DrFox
19 de novembro de 2008 às 20:46
Olá Christian,
parabéns pelo blog, suas análises são execelentes.
Vc poderia fazer uma análise gráfica da usim5, estou totalmente comprado e desesperado, não sei o que fazer.
20 de novembro de 2008 às 13:03
Fala Christian!
Excelente artigo! Espero que as pessoas entendam o que significa o buy and hold…
Abraço
20 de novembro de 2008 às 16:59
Ola Christian,
Queria dizer antes de mais nada parabens pelo blog, digo que leio todos os dias os seus posts.
Ja que a estrategia eh bem longo prazo. Porque nao um fundo indexado com baixo custo de administracao e turnover?
Abraco,
20 de novembro de 2008 às 17:02
Parabéns Christian,
gostei muito do artigo pois as pessoas sempre me perguntam se é vantajoso investir em ações. Eu sempre digo que a longo prazo é lucrativo. Mas sempre reitero que nada é seguro neste mundo. A Petrobrás por exemplo, existe a possibilidade de uma campanha para se criar outra empresa exploradora do pré-sal, dependendo da visão política dos governantes. Se isso ocorrer, certamente haverá modificações no preço de suas ações. Portanto, que investe precisa sim entender e acompanhar de perto o mercado, e não aceitar palpites que muitas vezes são furados.
Abraço
20 de novembro de 2008 às 23:46
Olá Christian…
A maior parte das pessoas prática o buy & forget, e não o buy & hold..
Como diz um professor meu… Bolsa é investimento de LP…. desde que tudo esteja dando certo!
Paulo,
No Brasil os fundos são em grande parte, péssimos! Na verdade não existe um fundo muito inteligente no mercado… daqui 2 anos vai ter o meu! rs
Abraços a todos!
21 de novembro de 2008 às 17:40
Obrigado Julius,
excelente complemento.
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Olá Grande Dr. Fox,
O Buffett é uma inspiração, mas precisa ser interpretado. Difícil atestar o que passa na cabeça do mega investidor. O ponto que quis salientar, é o conceito do tamanho do lote. Girar o leme de um transatlântico é muito mais difícil que o de um pequeno barquinho
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Pedro, obrigado por acompanhar o meu trabalho. Sobre a usim5, o que posso lhe dizer, desconhecendo totalmente maiores detalhes sobre a tua carteira e o teu perfil como investidor, é que o papel se encontra em uma tendência de baixa, sem nenhum sinal de reversão. Uma melhora apenas no rompimento do canal, vindo desde o topo histórico.
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Olá Paulo Beraldo,
sem dúvida. Para quem deseja investir no mercado e não possui tempo disponível para acompanhar, os fundos são uma boa opção.
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Gelo, Marcelo e Rafael,
Fico muito feliz, quando percebo que os leitores participando engrandecem o artigo e ampliam o debate. Esse é o espírito !
Muito obrigado pelos comentários.
Grande Abraço a todos.
24 de novembro de 2008 às 8:11
É exatamente por isso tudo que eu estou estudando para montar uma estratégia de longo prazo.
29 de novembro de 2008 às 5:34
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