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Apresentação em vídeo

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Parte 1 – Ibov, DJI, Fluxo Bovespa, Fluxo 10 Mais.

Nota: Amigos, peço desculpas, mas essa semana, devido a compromissos familiares, não foi possível realizar todas as análises que faço aqui no blog costumeiramente. Obrigado pela compreensão de todos.

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Vejamos os principais dados da economia americana divulgados hoje :

• Os estoques de petróleo nos EUA na semana encerrada em 21 de novembro aumentaram 7,28 milhões, oito vezes mais do que o acréscimo esperado pelos analistas, de 900 mil – sinal de que a retração no consumo de combustíveis é superior ao imaginado. Os estoques de gasolina cresceram 1,842 milhão de barris, quando a projeção era de alta de apenas 100 mil barris.

• As encomendas de bens duráveis em outubro declinaram 6,2% em relação a setembro. A queda foi duas vezes maior do que os 3% estimados pelos analistas e se constituiu no pior resultado desde outubro de 2006.

• As vendas de imóveis novos tiveram uma queda de 5,3% em outubro sobre setembro.

• A atividade industrial dos gerentes de compra de Chicago caiu para o menor nível desde fevereiro de 1982 (33,8 em novembro).

• O sentimento do consumidor da Universidade de Michigan caiu para 55,3 em novembro, ante 57,6 em outubro.

• Além disso tudo ainda tivemos: gastos com consumo em outubro (-1%), índice de preços PCE (-0,6%) e atividade industrial da região Meio-Oeste em outubro(-1,0%).

Como explicar a euforia recente dos mercados, se os números que são divulgados nos noticiários mostram um agravamento da crise americana ? Enquanto a recessão se aprofunda através dos recentes dados da economia, o Dow Jones e o Ibov registram três pregões seguidos de ganhos expressivos na semana (veja os gráficos acima).

Será que apenas o anúncio da equipe econômica de Obama, formada por conceituados economistas dos EUA, foi o responsável pela retomada do otimismo ? Até parece bom demais para ser verdade.

Essa divergência entre a qualidade das notícias e a direção dos mercados passa por um ponto que deve ser observado. De fato, há uma percepção de que os preços estão convidativos e que, embora a economia real ainda deva piorar por um ou mais trimestres, em algum momento a bolsa começará a antecipar o início da recuperação dos EUA e no resto do mundo. Não se pode imaginar que o mercado vai esperar sentado que o PIB volte a crescer para depois comprar. Como sempre, muito antes que a recuperação se inicie na economia real as bolsas já estarão subindo. E é exatamente este ponto de inflexão, quando os mercados começarão a ver de fato a luz no fim do túnel, que todos nós investidores e especuladores devemos estar atentos.

As notícias devem ser usadas como ingrediente para a elaboração de um cenário de longo prazo. Não como um meio para operações de trading.

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Até 2007, de maneira geral, os mercados vivenciaram um momento de esplendor. Não precisamos necessariamente olhar para as bolsas de países em desenvolvimento, que acompanharam o boom das comodities (como o Brasil). Observando o gráfico do Dow Jones, a valorização desde o início de 2003 até o final de 2007, bateu os impressionantes 87%. Algo próximo de 16% ao ano. Pouco se pensarmos nos juros brasileiros. Mas sem dúvida, expressivo, se comparado aos treasuries americanos (teoricamente, um investimento livre de risco).

O que quero dizer com esta afirmação, é que parecia evidente que uma hora ou outra, a pirâmide iria desmanchar. A farra iria acabar. Nos últimos treze meses, o DJI caiu 46%.

Recentemente, muitos analistas de bancos americanos, ressuscitaram as teses de um antigo economista americano chamado Hyman Minsky, morto em 1996, para tentar explicar o que aconteceu nos mercados. O destaque da tese do economista é a idéia de que o capitalismo é inerentemente instável. Para Hyman, períodos prolongados de prosperidade estimulam o desenvolvimento de estruturas financeiras mais complexas e a tomada de riscos excessivos.  Por conseguinte, este movimento é sucedido por ondas de instabilidade, uma vez que as expectativas de lucros crescentes se transformam, eventualmente, em decepções. E por fim, o ciclo se fecha, quando pacotes fiscais e de proteção são lançados por parte de governos e bancos centrais para atenuar os efeitos da reversão da prosperidade.

Ao agirem com agressividade para conter o alastramento de uma crise financeira, o governo e bancos centrais, de maneira não intencional, acabam alimentando a inflação. No seu livro, "Estabilizando uma economia instável", Hyman Minsky decretou: "O medo da deflação é inflacionário".

Vale lembrar, que na semana passada, o governo americano apresentou números expressivos de queda nos preços ao consumidor. Ou seja, o caminho está aberto para mais cortes de juros e consequentemente seguir o ciclo previsto por Hyman.

Minsky formulou a sua tese a mais de uma década, mas sem dúvida ela parece muito apropriada para o atual cenário.

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Mais um ótimo depoimento de um leitor do blog. Rogerio Chinem relata suas experiências e apresenta algumas lições fundamentais para todo investidor em renda variável. Além disso, lembra a velha máxima, que em momentos de crises é que surgem oportunidades únicas.

Obrigado Rogerio !

Atenção a promoção dos Livros Leandro Stormer está terminando. Se você ainda não enviou o seu depoimento, não perca tempo ! Use o formulário de contato.

Os relatos serão recebidos até o final desta semana.

Comecei a lidar com renda variável por meio de um fundo PIBB pelo banco. A seguir comecei comprar cotas de outros fundos de ações (geração futuro, fundo excelencia social itau, fundo de dividendos Banco do Brasil).

Em março deste ano após ler algum material sobre investimentos e pesquisar bastante, resolvi me arriscar em home broker. Peguei a euforia do investment grade e o desespero da crise do subprime e das commodities (que ainda estamos sofrendo as consequências). Como muitos estou amargando um prejuízo considerável mas consciente de que está experiência está me gerando muito conhecimento.

Desde o começo apliquei apenas uma parcela do meu capital de investimento em renda variável. Já vi muitos que fazem loucura e colocam 70 % ou até mesmo 100 % do capital em renda variável. Acho isso loucura!

Aprendi algumas lições nesse ano até agora:

- trabalhar sempre com stop loss (apesar de saber como é difícil ver sua aplicação crescer e retirar o dinheiro ainda na subida).

- Não comprar ações baseadas em resultados trimestrais (muitas vezes esse resultado já está contabilizado). Máxima: Sobe no boato, cai no fato.

- Acreditar em analise fundamentalista para escolher a empresa, mas confiar mais na análise tecnica para escolher o momento certo. Tomei um baita prejuízo na RSID3. Muitos analistas dizendo que a ação está muito barata mas ela só cai, como todas do setor de construção.

- Não comprar ação apenas porque ela já caiu demais. O fundo sempre pode ser mais embaixo. Fiz várias compras de PETR4 e VALE5 tentando reduzir o preço médio e cada vez ela caia mais.

- Aprendi a ganhar na queda também com venda coberta de opções.

Concluindo, apesar de ser um ano que provavelmente terminarei no prejuízo em termos de investimento em renda variável , estou tendo lições valiosíssimas que me ajudaram a ser um investidor de sucesso. Muitos apostam muito alto, quebram a cara e nunca mais querem ouvir o nome “Bolsa de Valores”. Para aqueles que sobreviverem a este período ímpar na economia mundial, sairemos fortalecidos e mais sábios (apesar de mais pobres….).

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Apresentação em vídeo

Parte 1 – Ibov, DJI, PETR4, VALE5, Fluxo 10 Mais.

Parte 2 -  Fluxo Bovespa, Fluxo 10 Mais, VIX, LAD NY, Petróleo, CRB, Treasuries 2 e 10 anos, Dólar Comercial, Reservas Internacionais e Risco Brasil.

Bônus  – Comparativo Instituições Financeiras Americanas (Dead Line).

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Pensar na bolsa como um investimento de longo prazo, é sem dúvida uma das abordagens mais prudentes que um investidor pode tomar. Mas é preciso que fique bem claro, o que se entende por longo prazo.

No livro “The right stock at the right time”, Larry Williams apresenta um estudo que comprova que no longo prazo o investimento em renda variável pode se tornar muito lucrativo. O estudo apresenta três modalidades de investimento: mercado imobiliário (calculado usando uma média dos preços dos imóveis nos EUA), mercado de treasuries (títulos do governo americano) e mercado acionário (usando um grupo de blue chips). O resultado no ano 2000, para quem tivesse investido US$1 em 1925, seria de:

• Mercado de treasuries = 15 dólares
• Mercado imobiliário = 100 dólares
• Mercado acionário = 2000 dólares

É preciso porém fazer uma ponderação. O retorno de 2000 dólares, engloba um conjunto de ações “de qualidade” do mercado. Mas durante os 75 anos da pesquisa, muitas destas blue chips não sobreviveram. O que reforça a idéia que mais importante do que usar uma estratégia de buy and hold sem critério, o investidor precisa concentrar esforços na hora da escolha dos papéis.

Warren Buffett, o maior guru do mercado de todos os tempos, já disse diversas vezes que costuma comprar ações para toda uma vida. Mas como já tratei em outro artigo, isso se deve principalmente ao tamanho das posições da Berkshire Hathaway (empresa de Buffett) e não por uma estratégia operacional pré-definida.

O investimento de longo prazo, não exime o investidor de um acompanhamento frequente de sua carteira. Aliás a verdade é que muitas pessoas são atraídas pela estratégia de um investimento de longo prazo “indiscriminado”, porque isso equivale a não ter que tomar decisões com muita frequência e porque a metodologia não exige um trabalho excessivo.

A estratégia do buy and hold sustenta que ao comprar uma ação, basta mantê-la na carteira por um longo prazo, que o retorno chegará. Infelizmente nem sempre é assim. A única certeza que temos a respeito do longo prazo, é que um dia a maioria das pessoas morre.

Portanto ao comprar uma ação dentro de uma carteira de acumulação (longo prazo), não deixe de reavaliar periodicamente a saúde financeira da empresa. Não existe uma empresa sólida no mundo que no futuro não possa quebrar  (por ex. o caso da GM, hoje em dia). Vale a pena, lembrar das palavras do famoso especulador Jesse Livermore: ” O dinheiro perdido nas operações especulativas é aceitável se comparado com as somas colossais perdidas pelos investidores de longo prazo che deixaram as operações em aberto até o infinito. O investidor inteligente é aquele que sabe intervir rapidamente, tentando limitar os prejuízos.”

Em resumo, para sobreviver no mercado é necessário que tenhamos um objetivo claro e bem definido, e que este esteja enquadrado dentro de um horizonte de tempo adequado as nossas expectativas.

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Mais uma vez, a diferença entre o horário de fechamento do mercado brasileiro e do mercado americano acabou sendo determinante para definirmos uma perspectiva para o desenrolar da semana.

Conforme podemos observar nos gráficos do Dow Jones abaixo (gráficos intraday), às 18:00hs (horário de Brasília) enquanto o Ibovespa fechava por aqui, o índice americano perdia mais de 1% e testava o importante suporte dos 8200 pontos. Sem dúvida um sinal de fraqueza do mercado. Resultado, o Ibov concluiu as operações com uma perda de 4,54%, nos 34094 pontos.

Assim que o pregão foi encerrado por aqui, como em um “passe de mágica”, o Dow Jones iniciou o seu ralí da última hora. E hoje foi um ralí de valorização. Fechando no final do dia com uma alta de 1,83%, nos 8425 pontos. Mais uma vez, reagindo no importante suporte da banda inferior do canal de congestão e novamente com um volume acima da média dos últimos 21 dias (gráf. diário).

Essa  diferença entre os horários, acaba provocando distorções significativas na abertura do dia seguinte. Principalmente para posições de swing trade (curto prazo) a estratégia acaba sendo muito prejudicada. Não é a toa que o volume do after market tem sido expressivo nos últimos pregões.

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Ontem fui contactado pela assessoria jurídica do Unibanco, através da advogada Paula Velloso Baptista Lemos do escritório Opice Blum, solicitando que eu retirasse o artigo publicado a uma semana sobre um possível boato envolvendo as negociações entre o Unibanco e o Itaú. Na ligação, a advogada, apresentou a preocupação do seu cliente na divulgação de fatos inverídicos.

Mesmo reconhecendo que o meu artigo foi apenas a transcrição de um boato que vinha circulando no mercado e que o CHR Investor possui um conteúdo sério e didático, a Dra. Paula manifestou a preocupação em preservar a imagem do banco perante o grande público.

Assim, em respeito ao meu leitor, informo que estarei retirando o artigo mencionado e publicando abaixo (na integra) o email enviado pelo escritório de advocacia.

Prezado Sr. Cristian, boa tarde!

Conforme acabamos de conversar, na qualidade de patronos do UNIBANCO – UNIÃO DE BANCOS BRASILEIROS S.A., tomamos conhecimento da postagem de tópico sustentado na página www.chrinvestor.com, mais precisamente na URL http://www.chrinvestor.com/2008/11/10/apenas-boatos/. Referida postagem, apesar de esclarecer que se tratava de um boato, carregava texto inverídico divulgado na Internet, texto este passível de CARACTERIZAR CRIME CONTRA O SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL, CONFORME ART. 3º, DA LEI FEDERAL N.º 7.492 DE 16 DE JUNHO DE 1986, o que já está sendo investigado pela autoridade competente.

Diante do exposto, solicitamos a especial colaboração de V. Sas.

Qualquer dúvida, ficamos inteiramente à disposição.

Att,

Rony Vainzof
www.opiceblum.com.br

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O depoimento desta semana, é do Ricardo, que tive o prazer de conhecer pessoalmente na Semana do Trader do Leandro&Stormer.

O destaque no relato, é a importância do acompanhamento minucioso das operações. No caso, Ricardo, utilizou um diário de trade. É altamente recomendável, que o investidor/trader avalie constantemente seus investimentos, procurando identificar as "forças" que o levaram à tomada de decisão.

Obrigado, Ricardo !

Comecei a investir na bolsa em 17/09/2004, comprei 5000,00 em ações da PETR4 na corretora de meu bancao como forma de investimento longo prazo para deixar para meus filhos como uma forma de poupança. Ficava acompanhando de vez em quando quando lembrava pelo jornal, nem me
preocupando com variações, pois além do valor ser bem baixo, não ficava fazendo contas de quanto estava ganhando ou perdendo.

Comecei a me interessar mais no mercado quando comecaram a vir mais notícias sobre a bolsa em jornais e rádios. Vendi as ações de PETR4 em 05/01/2007 com um lucro de mais de 100%, após isso fiquei investindo pouca quantia comprando ações que profissionais de mercado indicavam (Infomoney – Gustavo Lobo), consegui algum lucro nessas operações, era uma época muito fácil, pois acho que onde entrasse iria ganhar.

Resolvi trocar de corretora, pois a minha não possuía stop e a corretagem era fixa (alias até hoje não mudou nada), conheci a minha corretora através do site do bastter e comecei a frequentar o forum dela e através do analista começei a fazer as minhas operações de compra.
Achei então que era hora de aprender alguma coisa sobre como fazer operações mais bem sucedidas, fiz alguns cursos de analise gráfica ( Fernando Goes, Palestras da expomoney, Didi) e agora fiz alguns cursos na semana do trade com o Leandro e o Lauro ( onde aliás conheci o Christian).
Tomei muito prejuízo com operações sem stop, operações por notícias e sem nenhum setup de entrada. Quase todas as vezes que operava na emoção, dançava.

Comecei a ter várias operações bem sucedidas quando comecei a fazer meu diário de trades, pois dessa maneira, ao fazer alguma compra ou venda por emoção, fica bem difícil escrever no diario. Aliás meu diario fica também em um blog que criei, acho que assim fico mais sério nas entradas e saídas dos meus trades, como se tivesse que dar satisfação as pessoas que possam ler o meu diário. Realmente depois que comecei a fazer o meu diário dei um salto de operações bem sucedidas impressionante.

Hoje faço swing trades (tanto na venda como na compra) e daytrades (venda e compra).

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