Enquanto os atletas chineses vem apresentando números impressionantes nas Olimpíadas, desbancando os tradicionais campeões americanos das últimas edições dos jogos, no mercado financeiro, a bolsa de Shangai, amarga uma desvalorização impressionante de quase 65% nos últimos 10 meses, desde o seu último topo (6124 pontos).

Alguns fatores podem ser apontados como os responsáveis pelo pessimismo: a desvalorização das commodities, a subida do dólar e principalmente o fantasma da inflação chinesa.

Nos últimos anos as bolsas dos países emergentes subiram praticamente juntas. E agora parecem fazer o caminho inverso, da mesma forma.

A verdade é que apesar da recente queda do Ibov, o mercado brasileiro ainda se mostra menos penalizado do que os demais mercados.

Segundo estatísticas as quedas do Ibovespa corroem, em média, 60% (muito próximo da principal retração de Fibonacci, 61,8%) do movimento de alta. Além disso, o índice cai duas vezes mais rápido do que quando se valoriza - quer dizer, sobe de escada e desce de elevador. Se estes dois fatores se repetirem, sobre o último movimento de valorização de 67 meses (entre outubro de 2002 e maio último), é possível dizer que o Ibovespa cairá para os 34 mil pontos pelos próximos 30 meses, ou seja, até o fim de 2010.

Para este cenário sombrio acontecer as commodities precisariam perder valor na mesma proporção (ou muito próximo disso) do Ibov. O que, até o momento, me parece muito improvável. Para explicar o porquê desta minha opinião volto a citar a China e as recentes estatísticas e estudos apresentados no Financial Times, por Martin Wolf, respeitadíssimo editor chefe de economia do jornal.

Há pouco menos de 200 anos, em 1820, a China produzia aproximadamente um terço da produção mundial e a Índia, 16%. Os quatro grandes países europeus respondiam por 17% e os EUA, por menos de 2%. Em 1950, a fatia dos EUA havia aumentado para 27%, o da China havia caído para 5% e o da Índia, para 4%. Os quatro grandes europeus reivindicaram 19%.

Vejamos agora as projeções, em termos de paridade de poder de compra, para 2015. A produção da China, a 20%, se nivelará à dos EUA. Esses números podem se revelar inexatos, mas a direção é clara. Segundo alguns cálculos, a China ultrapassará facilmente os EUA antes de 2015.

Portanto senhores, a atual supremacia olímpica chinesa, pode representar o primeiro passo rumo a nova ordem econômica mundial. Pensando desta forma, a forte dependência das nossas empresas pela demanda asiática deixa o cenário futuro menos nebuloso para o Ibov..