Será o fim da bolha ?
Publicado em 16.07.2008 por CHRistian na(s) categoria(s) Análises, Opinião
Um breve histórico…
Ao longo dos últimos 18 meses, os preços do petróleo mais do que dobraram, impondo enormes custos à economia global. Uma robusta demanda global, impulsionada por economias emergentes como a China, certamente alimentou parte do aumento de preços. Mas a magnitude da escalada nos preços supera a demanda normal e os fatores de oferta, apontam para o papel da especulação.
A consequência…
Numa bolha, os preços ficam desconectados dos valores porque os compradores acreditam que, sejam quais forem os fundamentos, logo mais conseguirão vender o que compraram a um preço mais alto. A bolha precisará estourar no fim, pois a oferta de pessoas dispostas a comprar a preços continuamente mais caros se esgotará, e ela geralmente estoura antes disso, pois as pessoas percebem o que está acontecendo. Ou seja, é disparado o famoso "efeito dominó".
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E agora…
Pois bem, será que chegamos nesse ponto. Apenas nesta semana o petróleo já caiu mais de 6%. Graficamente chegamos mais uma vez no patamar por onde passa a média móvel de 50 períodos, que durante toda a tendência de alta vem servindo como um forte suporte.
O efeito…
Conforme já havia citado outras vezes aqui no blog, o estouro da bolha (não só do petróleo, mas das commodities em geral) vai inflenciar diretamente as principais ações do mercado brasileiro.
Hoje tivemos um exemplo. Petrobras e Vale, cairam, -1,92% e -2,00%, respectivamente.
Já os principais índices brasileiros (Ibov 1,71%, IBX 1,41% e IVBX 2,93%) subiram forte. Destaque para a diferença de valorização entre o Ibov e o IVBX, confirmando a retomada das smalls e mids caps.
Os bancos brasileiros hoje voltaram a se valorizar na Bovespa. Bradesco +6,90%, Unibanco +7,67% e Itaú +9,25%.
Antes que pensemos que estamos diante de uma nova pernada de alta rumo ao topo histórico, queria lembrar que amanhã (JP Morgan e Merril Lynch) e sexta (Citigroup), os grandes bancos americanos, trazem seus resultados do último trimestre. Provavelmente teremos mais volatilidade à vista.
Ainda não é possivel afirmar com exatidão que finalmente chegamos ao fim do boom especulativo das commodities, mas considero muito prudente começarmos a traçar possíveis cenários de mercado, caso isso se concretize.
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16 de julho de 2008 às 23:08
CHR
Esse boom não seria bom, pois iria diminuir a inflação e assim o mundo voltando a crescer.
Infelizmente o petroleo parou de cair na mm50, vamos ver até onde vai..
17 de julho de 2008 às 8:25
CHR:
Se a gente dá uma olhada no mapa de mercado da Win , por exemplo, vemos uma mudança importante nos volumes. Antes só dava PETRO e VALE. Ontem parece que mudou com grande crescimento no volume de outras companhias.
Será uma mudança de fundo começando a ocorrer na BOVESPA? Isso seria muito bom para todo o mercado que não ficaria mais tão dependente de duas companhias.
17 de julho de 2008 às 9:07
Sinceramente, não creio que seja a bolha estourando, mas sim reflexo da crise do tio sam, vamos ver como fica com o inverno chegando no hemisfério norte, com a aproximação do natal etc. O fato de haver mais petróleo do que o esperado não pode ser considerado pura e simplismente assim, pois a demanda é muito forte e o acesso fica prejudicado por condições climaticas, além de haver uma necessidade preeminente de novas plataformas, isto pra não falar das paralisações por greve que estão às portas, acresça-se a isto as paradas estratégicas para manutenção, reconstrução da china destruída pelo terremoto, em fim, há um aumento geométrico na demanda, enquanto isto, a oferta…? Creio sim, que é hora de quem estiver comprado ficar quietinho, quem não comprou, começar a comprar mes a mes, e aguardar, afinal renda variável é só para aquele dinheiro que iria dormir por vários anos debaixo do colchão, do contrário é ir para o consumo ou doá-lo para financiar a casa propria e engrossar o lucro dos bancos.
17 de julho de 2008 às 10:34
Olá André,
sim sem dúvida. Com o estouro da bolha nas commodities e não apenas no petróleo as pressões inflacionárias diminuiriam. Mas vale lembrar que a bolha que eu me refiro é a da especulação. Ou seja, é inegável que existe uma grande demanda pelas commodities e desta forma dificilmente a saída dos especuladores traria uma tranquilidade duradoura na inflação.
Além do que o desacoplamento visto na bolsa brasileira em relação aos demais mercados se deve exatamente a super valorização das commodities.
Grande Abraço
17 de julho de 2008 às 10:37
Olá Eugenio,
sinceramente eu não acredito. Acho que ainda vai demorar algum tempo até vermos a nossa bolsa tomar um rumo independente em relação a Petro e Vale.
Hoje elas ainda são a guia mestra do Ibov.
Grande Abraço
17 de julho de 2008 às 20:10
[...] Gostaria de continuar uma reflexão lida no site CHR Investor… [...]
22 de julho de 2008 às 15:28
Não acredito que a bolha esteja estourando. Mas vai estourar. Os bancos centrais do mundo todo iniciam um movimento de alta nos juros. O passo seguinte será aumento do desemprego e redução do crescimento. A partir daí, acredito que a bolha das commodities estourará. Acho que falta, pelo menos, um, dois anos para isso acontecer. Mas nao tenho duvidas que acontecerá, e será tragico.