Será o fim da bolha ?
Publicado em 16.07.2008 por CHRistian na(s) categoria(s) Análises, Análises Diárias, Opinião
Um breve histórico…
Ao longo dos últimos 18 meses, os preços do petróleo mais do que dobraram, impondo enormes custos à economia global. Uma robusta demanda global, impulsionada por economias emergentes como a China, certamente alimentou parte do aumento de preços. Mas a magnitude da escalada nos preços supera a demanda normal e os fatores de oferta, apontam para o papel da especulação.
A consequência…
Numa bolha, os preços ficam desconectados dos valores porque os compradores acreditam que, sejam quais forem os fundamentos, logo mais conseguirão vender o que compraram a um preço mais alto. A bolha precisará estourar no fim, pois a oferta de pessoas dispostas a comprar a preços continuamente mais caros se esgotará, e ela geralmente estoura antes disso, pois as pessoas percebem o que está acontecendo. Ou seja, é disparado o famoso “efeito dominó”.
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E agora…
Pois bem, será que chegamos nesse ponto. Apenas nesta semana o petróleo já caiu mais de 6%. Graficamente chegamos mais uma vez no patamar por onde passa a média móvel de 50 períodos, que durante toda a tendência de alta vem servindo como um forte suporte.
O efeito…
Conforme já havia citado outras vezes aqui no blog, o estouro da bolha (não só do petróleo, mas das commodities em geral) vai inflenciar diretamente as principais ações do mercado brasileiro.
Hoje tivemos um exemplo. Petrobras e Vale, cairam, -1,92% e -2,00%, respectivamente.
Já os principais índices brasileiros (Ibov 1,71%, IBX 1,41% e IVBX 2,93%) subiram forte. Destaque para a diferença de valorização entre o Ibov e o IVBX, confirmando a retomada das smalls e mids caps.
Os bancos brasileiros hoje voltaram a se valorizar na Bovespa. Bradesco +6,90%, Unibanco +7,67% e Itaú +9,25%.
Antes que pensemos que estamos diante de uma nova pernada de alta rumo ao topo histórico, queria lembrar que amanhã (JP Morgan e Merril Lynch) e sexta (Citigroup), os grandes bancos americanos, trazem seus resultados do último trimestre. Provavelmente teremos mais volatilidade à vista.
Ainda não é possivel afirmar com exatidão que finalmente chegamos ao fim do boom especulativo das commodities, mas considero muito prudente começarmos a traçar possíveis cenários de mercado, caso isso se concretize.
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16 de julho de 2008 às 23:08
CHR
Esse boom não seria bom, pois iria diminuir a inflação e assim o mundo voltando a crescer.
Infelizmente o petroleo parou de cair na mm50, vamos ver até onde vai..
17 de julho de 2008 às 8:25
CHR:
Se a gente dá uma olhada no mapa de mercado da Win , por exemplo, vemos uma mudança importante nos volumes. Antes só dava PETRO e VALE. Ontem parece que mudou com grande crescimento no volume de outras companhias.
Será uma mudança de fundo começando a ocorrer na BOVESPA? Isso seria muito bom para todo o mercado que não ficaria mais tão dependente de duas companhias.
17 de julho de 2008 às 9:07
Sinceramente, não creio que seja a bolha estourando, mas sim reflexo da crise do tio sam, vamos ver como fica com o inverno chegando no hemisfério norte, com a aproximação do natal etc. O fato de haver mais petróleo do que o esperado não pode ser considerado pura e simplismente assim, pois a demanda é muito forte e o acesso fica prejudicado por condições climaticas, além de haver uma necessidade preeminente de novas plataformas, isto pra não falar das paralisações por greve que estão às portas, acresça-se a isto as paradas estratégicas para manutenção, reconstrução da china destruída pelo terremoto, em fim, há um aumento geométrico na demanda, enquanto isto, a oferta…? Creio sim, que é hora de quem estiver comprado ficar quietinho, quem não comprou, começar a comprar mes a mes, e aguardar, afinal renda variável é só para aquele dinheiro que iria dormir por vários anos debaixo do colchão, do contrário é ir para o consumo ou doá-lo para financiar a casa propria e engrossar o lucro dos bancos.
17 de julho de 2008 às 10:34
Olá André,
sim sem dúvida. Com o estouro da bolha nas commodities e não apenas no petróleo as pressões inflacionárias diminuiriam. Mas vale lembrar que a bolha que eu me refiro é a da especulação. Ou seja, é inegável que existe uma grande demanda pelas commodities e desta forma dificilmente a saída dos especuladores traria uma tranquilidade duradoura na inflação.
Além do que o desacoplamento visto na bolsa brasileira em relação aos demais mercados se deve exatamente a super valorização das commodities.
Grande Abraço
17 de julho de 2008 às 10:37
Olá Eugenio,
sinceramente eu não acredito. Acho que ainda vai demorar algum tempo até vermos a nossa bolsa tomar um rumo independente em relação a Petro e Vale.
Hoje elas ainda são a guia mestra do Ibov.
Grande Abraço
17 de julho de 2008 às 20:10
[...] Gostaria de continuar uma reflexão lida no site CHR Investor… [...]
22 de julho de 2008 às 15:28
Não acredito que a bolha esteja estourando. Mas vai estourar. Os bancos centrais do mundo todo iniciam um movimento de alta nos juros. O passo seguinte será aumento do desemprego e redução do crescimento. A partir daí, acredito que a bolha das commodities estourará. Acho que falta, pelo menos, um, dois anos para isso acontecer. Mas nao tenho duvidas que acontecerá, e será tragico.