Commodities – Até quando ?
Publicado em 08.05.2008 por CHRistian na(s) categoria(s) Análises, Informações, Opinião
Hoje o Petróleo alcançou nova máxima em Nova Yorke, sendo cotado nos US$124,41, alta de 6,50% na semana. O CRB, por muito pouco também não alcançou nova máxima, fechando nos 422 pontos (+3,42% na semana). Apenas em 2008, o Petróleo alcançou uma valorização de mais de 25% e o CRB Commodity Index Price superou 15%.
Até quando perdurará essa impressinante valorização ? Será que ela é sustentável ? Quais as consequências para o mundo ?
Antes de tentar responder a estas importantes questões, acho oportuno enterdermos o que está por trás do principal índice das commodities, o CRB.
O CRB procura capturar em um único índice financeiro os preços futuros das principais commodities. Abaixo relaciono o peso atual de cada produto no índice:
|
Petróleo |
23% |
Açucar |
5% |
|
Gás natural |
6% |
Óleo diesel |
5% |
|
Milho |
6% |
Algodão |
5% |
|
Soja |
6% |
Cacau |
5% |
|
Boi gordo |
6% |
Prata |
1% |
|
Ouro |
6% |
Trigo |
1% |
|
Alumínio |
6% |
Porco magro |
1% |
|
Cobre |
6% |
Suco de laranja |
1% |
|
Café |
5% |
Níquel |
1% |
|
Gás sem chumbo |
5% |
Diante desta distribuição fica mais fácil de entender porque normalmente o CRB acompanha o movimento do petróleo. Aliás se olharmos com atenção podemos perceber que o grupo de produtos de energia responde por 39% do índice.
Muitas explicações vem surgindo para justificar essa alta das commodities. Crises militares na África e na Ásia, forte demanda da China, culpa dos combustíveis alternativos, etc… sem dúvida todas estas questões tem sua parcela de “culpa”. Mas o ponto primordial da questão consiste na forte desvalorização do dólar nos últimos anos.

Quanto mais o dólar perder valor face às demais moedas, mais acentuada será a busca por valor em ativos reais. Se não dá mais para aplicar em casas e prédios, a farta liquidez mundial vai atrás de outras operações. Ativos como o petróleo, o ouro e demais metais, e os agrícolas, passaram a engordar as apostas dos hedge funds que ajudam a impulsionar os preços futuros ainda mais para cima.
Na prática do mercado, essa relação inversa entre o dólar e o CRB, interessa muito aos ativos brasileiros. Empresas que dependem de um dólar mais valorizado para garantir a rentabilidade de seus negócios (o caso dos exportadores), devem continuar sofrendo. Até mesmo aqueles que exportam commodities, e que têm se beneficiado do extraordinário comportamento dos preços internacionais, podem sentir-se mais aflitos se a continuidade da desvalorização do dólar deixar de ser compensada pelo aumento das commodities no exterior.
Onde quero chegar com isso tudo ? Apenas deixar um alerta. Sem dúvida, o invesment grade foi muito bom para o país, mas agora o desafio é não deixar que a enxurrada de dólares que virá, se torne um impencilho para a continuação do atual crescimento da economia no Brasil.
.

















8 de maio de 2008 às 21:55
É a guerra…
Os Americanos tem que recuperar o dinheiro de algum modo… Dalhe petroleo alto…
Abracos
8 de maio de 2008 às 22:54
Christian,
continuo visitando o blog, embora mais “calado”.
Vou aproveitar para fazer uma série de perguntas
a) Teria então algum índice que refletisse melhor as commodities metálicas, para a gente fazer um exercício de futurologia com a Vale?
b) Não tenho certeza se é você, mas alguma vez um blog me indicou ou tinha um link para um site, muito bem feito, que tinha uns gráficos “pizza” indicando quem estava compranda e vendendo as ações com maiores negociações no dia (salvo engano, dava para ver por corretoras). Você sabe qual é este site? (perdi minha lista de favoritos…)
c)
8 de maio de 2008 às 22:59
Christian,
continuo visitando o blog, embora mais “calado”.
Vou aproveitar para fazer uma série de perguntas
a) Teria então algum índice que refletisse melhor as commodities metálicas, para a gente fazer um exercício de futurologia com a Vale?
b) Não tenho certeza se é você, mas alguma vez um blog me indicou ou tinha um link para um site, muito bem feito, que tinha uns gráficos “pizza” indicando quem estava comprando e vendendo as ações com maiores negociações no dia (salvo engano, dava para ver por corretoras). Você sabe qual é este site? (perdi minha lista de favoritos…)
c) Você tem alguma estratégia objetiva para operar com lançamento coberto de opções e rolagem? Estava querendo algo mais estatístico e menos “feeling”, tipo, role quando delta+gama for maior que X, ou lance quando theta- delta for y… Alguma bibliografia para indicar neste sentido (já li o livro do Bastter e neste ponto é insuficiente.)?
Abraços,
9 de maio de 2008 às 15:32
Olá João Batista,
de fato, faz algum tempo que não vejo seus comentários. Espero vê-lo com mais frequencia.
Vamos lá…
A) Alguns índices de commodities alternativos são o Dow Jones Aig e o Goldman Sachs Commodity Index.
b)Acho que esse link, atende o que você procura : http://www.cedrofinances.com/crossRanking.cedro
c) Estratégia sempre vai envolver feeling, propensão ao risco e outras coisas.
Dá uma olhada no livro : “Fique rico operando opções”, pelo que eu li nele parece mais completo do que o do Bastter.
Grande Abraço