Cinco anos se passaram e a bolsa de valores nesse período se tornou sem dúvida o melhor investimento para nós, poupadores. Este ano as impressões até o momento, nos conduzem para um período de maior turbulência. Provavelmente para que consigamos obter os mesmo números de rentabilidade dos anos anteriores, será necessário uma dedicação e um esforço redobrado.

Analisando esse nosso passado recente, é interessante notar, como os diversos investidores reagem ao período próspero. Até 2007,  difícilmente encontraremos algum investidor que tenha conseguido ter grandes prejuízos. Tudo subiu. A escolha do ativo correto, através de análises criteriosas, se tornou quase secundário.

Auto-atribuição

E é neste cenário,que podemos encontrar investidores iludidos com a verdadeira eficiência de sua estratégia operacional. Atribuem única e exclusivamente para si e para a sua metodologia o sucesso no mercado. É o efeito da auto-atribuição. O viés de auto-atribuição faz com que atribuamos a nós o crédito por eventos passados cujos resultados foram favoráveis, mas sobre os quais tivemos pouca ou nenhuma influência. Mais precisamente, o indivíduo passa a se gabar de decisões passadas que resultaram em sucesso, ao passo que os fracassos são atribuídos a fatores externos e fora de seu controle.

A implicação de tal tendência comportamental para o universo dos investimentos é que ganhos passam a ser assimilados pelo aplicador como prova de seu conhecimento e competência, ao passo que perdas são atribuídas a fatores aleatórios ligados à macroeconomia e aos movimentos erráticos dos mercados.

Para exemplificar o que estou dizendo, experimentem se fazer as seguintes perguntas:

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1)- As perdas de minha carteira foram causadas freqüentemente por circunstâncias externas, como fatores macroeconômicos ?

2)- Os ganhos de minha carteira são resultado direto de minha competência em gerenciar minhas posições ?

3)- As perdas observadas em minha carteira foram na maior parte causadas por fatores imprevisíveis ?

4)- Meu instinto contribui com freqüência para a seleção de bons investimentos ?

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Se a sua resposta a essas questões for positiva, pode acreditar, você está sofrendo da tal tendência comportamental, denominada auto-atribuição.

Reconhecer os próprios erros

Um estudo conduzido por Nicolosi, Gina, Peng , Liang and Zhu, Ning – “Do Individual Investors Learn from Their Trade Experience?” – (December 2005), demonstra como essa anomalia comportamental pode influenciar nas suas operações. Verificou-se que quando a carteira registra ganhos, os investidores consideram que tal resultado ocorreu graças a suas qualidades de aplicador, lavando-os a transacionar mais no período subseqüente. Por outro lado, quando perdas são observadas, não há uma redução proporcional no número de transações realizadas no período subseqüente, o que seria um sinal da redução de confiança em sua própria habilidade de gestão. Pelo visto, reconhecer um erro passado é algo difícil para a maioria dos investidores.

Esse artigo visa chamar a atenção para o modo como estamos interpretando nossas operações no mercado. Seja realista e sincero consigo mesmo. Não se iluda achando que você é o novo Buffett ou Soros brasileiros. A falta da exata noção da realidade pode elevar demasiadamente seus riscos e colocar sua carteira em perigo.

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