Como já devem ter notado, estou em ritmo de férias. Até o próximo ano, as postagens aqui no blog serão esporádicas. A partir do dia 02/01, a atividade volta ao normal.

Queria agradecer à todos que participaram aqui no CHR Investor durante o ano de 2007. Seja comentando, mandando emails, debatendo ou simplesmente visitando. Meu sincero muito obrigado !

Desejo a todos um feliz natal e um ano novo repleto de muita saúde e paz.

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Difícil ainda de fazer um prognóstico mais preciso, mas hoje os mercados brasileiro e americano mostraram um ainda tímido poder de reação.

De positivo, o Dow Jones, reagiu exatamente no suporte citado na análise semanal (13200) e deixou um candle de possível reversão no curto prazo. Seguindo a simetria comentada no vídeo, o índice americano voltaria a testar os 14000 pontos.

No Ibov, tivemos uma alta expressiva de 2,12%, com muitos pápeis deixando sinais de reversão no curto prazo. É o caso das blue chips Petrobras, Vale e Bradesco.

Mercados ainda indecisos. Difícil uma análise mais acurada. Compras para médio e longo prazo estão completamente descartadas. Aproveitar a forte volatilidade para tiros curtos pode ser interessante, mas sem esquecer de sempre usar as regras de position sizing e money management.

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Resultado da Enquete

Depois um briga acirrada entre a Positivo e a Lojas Americanas, a primeira levou a melhor. A enquete durou praticamente 1 mês e teve mais de 300 votos. A POSI3, foi escolhida como a ação mais promissora para 2008, dentro da Carteira CHR.

Uma nova enquete já está no ar. Eu gostaria de saber sua opinião sobre as perspectivas para Ibovespa no final de 2008:

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Depois de duas semanas de alta, o Ibov voltou a cair. O principal índice brasileiro fechou nos 62445, queda de -4,87%.

Nos EUA, também tivemos uma queda (-2,10%), com o Dow Jones fechando nos 13339.

Na terra do Tio Sam, o grande destaque deveria ser a decisão do Fed sobre a taxa básica de juros americana, anunciada na terça-feira, mas isso não se confirmou. O banco central americano cortou a taxa em 0,25 pontos e no dia seguinte surpreendeu muitos analistas ao anunciar novas medidas para reduzir a pressão nos mercados de crédito. O Fed injetará dinheiro no sistema financeiro por meio de leilões de curto prazo. O primeiro leilão de liquidez está agendado para o dia 17 de dezembro.

A reação dos mercados em um primeiro momento foi positiva, mas no decorrer da semana as medidas se mostraram insuficientes para conter a aversão ao risco. Com a divulgação ontem do aumento de 0,8% do índice de preços ao consumidor nos EUA em novembro, parece ficar claro que a inflação preocupa cada vez mais. Para muitos analistas, as intervenções anunciadas pelo banco central americano representam um sinal de que o ciclo de afrouxamento monetário, iniciado em setembro, não obstante o cenário carregado de incertezas tanto em relação à atividade quanto à inflação, está perto do fim.

No cenário doméstico, todas as atenções se voltaram para a decisão sobre a prorrogação da CPMF pelo senado. A derrota do governo, abalou o mercado na quinta-feira, fazendo com que o índice brasileiro se descolasse totalmente do Dow Jones, fato muito raro de acontecer. Enquanto o DJI se valorizou 0,33%, o Ibov caiu 2,90%. Deixando de fora os aspectos políticos, considero que os efeitos da decisão do senado serão pontuais. Com as declarações do ministro Guido Mantega, garantindo o superavit primário, não acredito que teremos um desajuste do orçamento provocando maiores turbulências no mercado.

Para ver o vídeo: Clique na imagem. Abrirá uma nova janela e clique no play.

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Caro (a) acionista,

   Nesta última terça-feira, dia 11 de dezembro, completamos o primeiro aniversário do nosso IPO. Ao fazer um balanço de nossa participação no mercado de capitais, vemos que estamos no caminho certo. Conseguimos capitalizar a empresa, impulsionando seu crescimento, e demos um bom retorno aos investidores que confiaram em nosso trabalho. Nossa ação teve uma ótima valorização, chegando a alcançar 101,7% de alta após um ano do IPO.

   Neste primeiro ano de Bovespa vivemos um período de intensa melhoria de nossas práticas de governança, controles internos e interação com investidores. Aprendemos muito, mas certamente temos ainda muito o que aprender com nossos investidores e analistas, a quem agradecemos a confiança em nós depositada, inúmeras interações construtivas e opiniões imparciais, ainda que muitas vezes desafiadoras.

   Finalmente, gostaria de deixar aqui uma mensagem de otimismo para o ano que se aproxima. Estaremos comprometidos em manter os bons resultados que alcançamos neste ano que passou e, mais do que isso, continuaremos atentos à realidade de nosso mercado, atuando sempre com a agilidade que nos é peculiar.
   Desejo Boas Festas a todos e um Ano Novo repleto de realizações.

 
   Hélio Bruck Rotenberg
   Diretor Presidente da Positivo Informática

Fico feliz com atitudes de respeito e comprometimento que algumas empresas demostram com o  investidor pessoa física. A Positivo, desde que me tornei acionista (participei da IPO), faz questão de deixar o seu investidor bem informado. Isso na verdade, deveria ser uma obrigação e não um diferencial. Mas infelizmente, outros RIs (Relacionamento com Investidores) não adotam a mesma prática.

O ano de 2007 foi de fato muito bom para a empresa. Se não fosse o problema inerente a tributação fiscal do estado do Paraná, a valorização dos papeis seria ainda mais expressiva.

Que venha 2008… e as perspectivas para a POSI3, continuam muito boas.

Gráfico Diário

POSI3, assim como o índice e a maioria do mercado, se encontra em uma zona de congestão. Nos últimos meses, os fundos ascendentes mostram força no papel. A cunha se estreitando deve provocar um movimento forte brevemente. O rompimento definitivo dos 49,00/50,00 abre espaço para a busca do objetivo de Fibonacci no patamar dos 55,00.

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Talvez uma das regras mais famosas no mercado é a que diz: “corte rapidamente as perdas e deixe correr os ganhos”.

Sem dúvida, é muito provável que aqueles que conseguem seguir a risca essa determinação obterão vida longa no mercado. Mas o fato é que na maioria das vezes o investidor/trader se deixa levar por fatores emocionais inerentes as operações e consegue transgredir as duas pontas desta regra.

Vejamos esse exemplo abaixo.

O que você escolheria, a perda certa ou a sorte ? Essa pergunta foi feita para um grupo de investidores americanos e 80% deles escolheram arriscar na sorte. Ou seja, escolheu a segunda opção. Mesmo que esta porporcione uma perda maior ( 10.000 * 0,95 + 0 * 0,05 = 9.500 reais, portanto maior que a perda certa de 9.000 reais ).

“Corte rapidamente as perdas”… isso não ocorreu. Regra transgredida. Na maioria das vezes, o investidor/trader prefere confiar na sorte de que o mercado irá se recuperar, ao invez de encerrar a operação. O prejuízo assim se acumula e chega a um ponto que a venda se torna inevitável e bem mais dolorosa.

Vamos considerar agora, outro exemplo.

Mais uma vez, você escolheria o ganho certo ou a sorte ? Neste caso, 80% dos investidores americanos preferiram o ganho certo. Mesmo que, a alternativa de tentar a sorte se mostre matematicamente mais interessante ( 10.000 * 0,95 + 0 * 0,5 = 9.500 reais, portanto maior que o ganho certo de 9.000 reais ).

“Deixe correr os ganhos”…. mais uma vez, violamos a regra. Quando um investidor/trader tem nas mãos um ganho, na maioria das vezes, fica tão apavorado de perdê-lo, que no menor sinal de reversão do mercado, o realiza.

Este artigo exemplifica a importância do psicológico. Independente da estratégia utilizada, se não soubermos gerir os ganhos e as perdas, não conseguiremos sobreviver por muito tempo no mercado.

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Ativo em uma clara tendência de alta. Compra nos 40,00, com stop abaixo dos 38,30. Objetivo inicial nos 44,90. Relação risco x retorno interessante. Utilizar as regras de manejo de risco para evitar danos pesados à rentabilidade da carteira.

Setup de entrada. -  Próximo ao suporte horizontal e retração de 61,8% Fibonacci da última perna de alta. Divergência no IFR e MACD no intraday (60 Minutos). Queda na volatilidade do ativo, através do ATR. Papel em tendência de alta e respeitando o canal traçado.

Lembrando: As postagens na categoria Especulando tem o intuito apenas de servirem como um canal de discussão sobre estratégias gráficas. Em nenhum momento, as opiniões pessoais do autor respresentam recomendações de investimento.

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O grupo Brascan fechou ontem a compra da participação do grupo Malzoni na rede de shoppings Plaza e já promete novas aquisições em 2008. Com presença no Rio de Janeiro, São Paulo, Minas Gerais e no Paraná, a estratégia agora é aumentar a presença no mercado mineiro e paranaense e partir para o Norte e Nordeste do país, disse ontem o presidente da holding Brascan Brasil, Luiz Ildefonso Simões Lopes.

Como o Valor antecipou, a operação ficou acima de R$ 1,5 bilhão. Trata-se do maior negócio já realizado no setor de shopping centers no país. A Brascan Brazil Real State Partners comprou a participação de Paulo Malzoni que detém 70% no shopping Paulista, 50% do West Plaza, 40% no Pátio Higienópolis, 40% no Botafogo Praia Shopping e um terço do shopping Vila Olímpia, em construção.

Fonte: Valor Economico

A consolidação do setor de shoppings centers, parece mesmo ser um caminho sem volta. A Brascan até o momento, vinha mantendo uma posição bastante conservadora. Com a compra da Malzoni, a dona do shopping Rio-Sul no Rio de Janeiro, definitivamente entrou na briga.

Como acionista da BR Malls, confesso que dentre os concorrentes a Brascan é a que mais me preocupa.  É uma empresa sólida, com experiência no mercado e bem posicionada nas principais capitais. O grupo Brascan será líder em ABL (Área Bruta Locável) nas cidades de São Paulo e Rio de Janeiro, com 229 mil metros quadrados. Além do que, o negocio anunciado ontem  ultrapassa em valor aquela que era considerada até agora a maior operação de shoppings no mercado brasileiro: a venda da In Mont (que inclui Niterói Plaza, São Conrado Fashion Mall, Ilha Plaza e Rio Plaza) para a BR Malls, por R$ 832 milhões.

Apesar de BR Malls ainda ser a empresa com maior ABL, percebe-se claramente um movimento mais agressivo da concorrência. No futuro, as perspectivas para o setor, assim como acontece nos EUA, é que três ou quatro grandes grupos sejam proprietários de 80% dos shoppings brasileiros.

Gráfico Diário

A BRML3 continua dentro da congestão entre os 26,60 e os 19,00. Assim como aconteceu no final de setembro, o rompimento da LTB deve levar os preços a testarem o topo histórico. A perda da linha de tendência vinda desde o lançamento das ações e o suporte nos 19,00 devem mudar a tendência do ativo.

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Foi desta forma sintetizada, que os advogados da Bovespa, se referiram ao investidor/especulador Naji Nahas, na defesa contra o processo instaurado na 2ª Vara Empresarial do Rio de Janeiro. Naji Nahas reclama uma indenização de R$10 Bilhões da Bovespa e da BVRJ, comprada pela BM&F.

Durante a IPO da Bovespa, alguns investidores manifestaram receio de entrar na oferta devido ao medo de como poderia terminar este processo. Indubitavelmente, por se tratar de um valor expressivo, a perda da causa, traria consequências financeiras desatrosas para as bolsas brasileiras. Mas a briga está apenas no início. E considerando a linha de defesa utilizada pelos advogados de defesa, diria que presenciaremos momentos peculiares.

Vejam mais um trecho: Nahas é “um empedernido jogador na Bolsa, notório pelos lances de risco que podem proporcionar lucros, mas também resultados adversos, como terminou acontecendo”. Além dos sinônimos utilizados para se referir ao investidor/especulador… “falso milionário”, “falso investidor”, “falso inocentado”, “falso carioca”, “manipulador solerte”, “fariseu desabusado”.

A briga promete ser interessante, mas não acredito que tenhamos reflexos, no curto prazo, nas ações da Bovespa.

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Mais uma semana de valorização na bolsas mundiais. No Ibov alcançamos a marca histórica de fechamento nos 65639, alta de 4,18%. O Dow subiu 1,90% na semana.

Destaque no mercado doméstico foi a decisão do Copom, na quarta-feira, de manter inalterada a taxa selic, nos atuais 11,25% ao ano. O banco central brasileiro abandonou a expressão “pausa no processo de flexibilização monetária“, deixando a entender que o viés de baixa pode ter chegado ao fim. Especula-se inclusive que a alta recente da inflação pode provocar uma elevação dos juros na primeira reunião do comitê de política monetaria em 2008. Um exagero. As pressões inflacionárias, conforme mostram os números do IPCA, ainda se encontram dentro das metas estabelecidas e o que se viu ultimamente foi um repique nos preços dos alimentos e combustivel, reflexo de fatores sazonais.

Nos EUA, o governo americano anunciou um pacote de auxílio às vítimas do estouro da bolha imobiliária. Esse fato, somado, a divulgação de indicadores favoráveis da economia , foram (segundo muitos analistas) responsáveis pela melhora dos ânimos do mercado.

O setor privado americano contratou pessoal em novembro ao ritmo mais forte em um ano, e a produtividade dos trabalhadores teve a maior alta em quatro anos no terceiro trimestre. Além disso, as encomendas à indústria também cresceram acima do esperado.

Será que havíamos subestimado a força da economia americana ? Particularmente, não acredito. Os números refletem a boa fase que vive as exportações (devido a fraqueza da moeda) nos EUA. Aliás os americanos, se encontram em uma encruzilhada. As autoridades declaram-se interessadas em um dólar forte, mas sabem que, de fato, a moeda recuando, permitirá aumentar as exportações e dar a esperança de que a recessão passe longe.
Além disso, existe o aspecto do orgulho americano. Ter uma moeda (simbolo a muitos anos da supremacia americana) perdendo valor, pode significar uma desmoralização mundial.

Para ver o vídeo: Clique na imagem. Abrirá uma nova janela e clique no play.

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