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Long/short: O que é isso ?

Publicado em 12.09.2007 por CHRistian na(s) categoria(s) Aprendizado, Informações, Opinião

 

bullbear As estratégias long/short compreendem a manutenção simultânea de ações - e seus derivativos - compradas e vendidas. Os objetivos são eliminar ou reduzir a exposição dos investimentos aos chamados “riscos sistemáticos”, fatores que afetam os mercados acionários em geral, independentemente dos fundamentos das empresas. Sua expansão veio com a ampliação de empresas negociadas em mercados organizados, com o desenvolvimento dos instrumentos derivativos e, principalmente, com o crescimento das operações de aluguel de ações.

Na maioria dos casos, os administradores de carteiras long/short compram ações e opções de algumas empresas. Simultaneamente, alugam ações de outras empresas para vendê-las em mercado e devolvê-las quando lhes interessar ou quando expirarem os contratos de aluguel. Uma outra alternativa, as posições vendidas são feitas via contratos futuros ou opções de ações.

Mais importante do que a valorização ou desvalorização das ações é o desempenho relativo entre as posições compradas e vendidas.

 

Existem modalidades distintas de long/short:

  • a modalidade intra-setorial - na qual o administrador compra e vende ações de empresas de um setor específico. É uma modalidade que tende a apresentar oscilações menores do que as demais, pois minimiza os riscos gerais, já que os impactos afetam o setor como um todo.
  • modalidade é a intersetorial - pela qual o administrador compra ações de um setor e vende ações de outro: certamente o conhecimento profundo sobre os setores é determinante nessa modalidade, mais importante até do que o conhecimento das empresas propriamente dito.
  • modalidade carteira contra carteira - O investidor compra uma carteira de ações diversas e vende outro grupo de ações, sem guardar relações entre setores. Uma variante dessa modalidade é a utilização de uma carteira de ações compradas e a venda de contratos futuros de índices de ações.
  • modalidade quantitativa - cujas decisões são muito influenciadas por análises estatísticas.

 

Apesar de muito utilizados por grandes gestores, as estratégias long/short não se traduzem necessariamente em ganhos efetivos. A escolha correta das posições e o timing continuam sendo determinantes para o resultado da operação.

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3 comentários para “Long/short: O que é isso ?”

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  1. Seagull disse:

    Christian, mais uma coincidência…

    desta vez com alguma defasagem de tempo:

    http://seagulltrading.blogspot.com/2007/06/arbitragem-operando-pares.h tml

    Chope amanhã combinado!!! ;-)

    Abs ^v^

  2. CHRistian disse:

    É verdade Sea ! A tendência é que isso aconteça com frequência !:)

    Chopp combinadissimo !

    Abs

  3. Bernardo disse:

    Christian,

    Gostei de seu texto. No entanto, me vem a dúvida. Como apuro o resultado da operação sem desfazê-la, quando me baseio no spread? De maneira descasada ou conjunta?

    Abs,

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